로쿠 주식에 대해 흥분되는 1가지 숫자
지난 분기에 로쿠에서 스트리밍 된 시간은 강한 참여를 보여주었습니다.
Roku는 세속적인 시청 변화의 혜택을 받고 있습니다.
단기적인 장애물이 있지만 장기적인 추세는 로쿠에게 도움이 됩니다.
로쿠는 2020년 이후 하지 않은 일을 했습니다.
로쿠 Roku(ROKU 4.59%)의 2분기 실적 보고서에서 눈에 띄는 숫자가 하나 있었습니다.
현재 스트리밍과 로쿠 플랫폼의 강점을 보여주는 훌륭한 지표입니다.
로쿠 Roku는 2분기에 사용자들이 플랫폼에서 251억 시간의 콘텐츠를 스트리밍 하는 것을 보았습니다.
그 숫자는 1분기에 비해 평평합니다. 그리고 대부분의 투자자들이 평평한 지표에 대해 흥분하지 않는 반면, 로쿠가 2020년 이후 참여도가 감소하지 않은 것은 이번이 처음입니다.
(그리고 우리는 모두 2020년 2분기에 무슨 일이 있었는지 기억합니다.)
로쿠의 강력한 사용자 참여는 2024년 수익성 회복이라는 목표에 좋은 징조입니다.
더 많은 TV 시간이 로쿠로 이동하고 있습니다
경영진은 Roku의 참여도가 전년 동기 대비 21% 증가한 것이 같은 기간 선형 TV의 시청률 13% 감소를 앞질렀다는 점을 지적하고 싶었습니다.
스트리밍이 많은 선형 TV 시간을 대체하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.
닐슨의 The Gauge에 따르면 7월에 스트리밍 서비스가 TV 사용의 38.7%를 차지했습니다.
할리우드에서 진행 중인 파업은 4월 말 이후 스트리밍으로의 전환이 눈에 띄게 가속화되는 추세에 큰 기여를 했습니다.
하지만 작가 파업의 영향이 대부분의 선형 프로그램에 즉각적인 것은 아니었습니다.
다시 말해, NFL이 시작되는 시기에 대해 걱정하는 동안에도 사람들은 더 많은 시간을 가지고 있었습니다.
게다가, Roku Channel은 많은 동종 업체들을 능가하고 있습니다.
Roku의 광고 지원 주문형 비디오 서비스는 지난 분기 TV 시간의 1%를 넘어섰고, 7월에는 전체 TV 시간의 1.1%를 넘어섰습니다.
Comcast의 Peock과 비슷한 수준입니다.
경영진은 채널 스트리밍 시간이 50% 이상 증가했다고 말합니다.
상당한 시청자를 확보한 Roku는 새로운 콘텐츠 파트너를 유치하고 더 나은 광고를 이끌어낼 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
최근 컴캐스트의 NBC 유니버설과 계약을 맺고 Saved by the Bell and Murder, She Write와 같은 콘텐츠를 Roku 채널에 제공했습니다.
수익성을 위한 추진
Roku는 2023년 내내 수익화에서 몇 가지 지속적인 도전에 직면할 수 있지만 2024년에는 긍정적으로 조정된 EBITDA로 돌아갈 것으로 예상하기 때문에 강력한 개선을 보일 것입니다.
로쿠의 가장 큰 광고 수익원 중 하나는 적어도 3분기까지 압박을 받을 것입니다.
기업들은 작가들의 파업 속에 미디어 및 엔터테인먼트(M&E) 광고 지출을 줄였습니다.
M&E는 주로 스트리밍 서비스와 미디어 회사의 광고로 구성되어 있으며 콘텐츠를 홍보하거나 신규 구독을 추진합니다.
로쿠는 스트리밍 파트너와 여전히 수익 공유에 참여하지만 홍보할 콘텐츠가 많지 않기 때문에 해당 서비스에서 많은 수익을 얻지 못할 것입니다.
M&E는 이미 올해 투자자들이 미디어 회사들에게 스트리밍으로 수익을 창출하도록 압박하면서 압박을 받고 있었습니다. 그들이 비용을 절감한 한 가지 방법은 마케팅을 철회하는 것입니다.
그것이 우리가 로쿠의 사용자당 평균 수익이 매년 7% 감소하는 것을 본 이유입니다.
그 압력은 다른 광고 시장, 특히 소비자 패키지 상품의 회복으로 단기적으로 상쇄됩니다.
그러나 스트리밍으로의 장기적인 전환은 스트리밍 플랫폼에 새로운 콘텐츠가 등장함에 따라 M&E 광고 지출이 다시 인기를 얻음에 따라 궁극적으로 로쿠에게 이익이 될 것입니다.
광고 지원 스트리밍에 대한 세속적인 추세는 증가하고 점점 더 참여하는 시청자와 더 나은 광고 또는 수익 점유율을 협상할 수 있기 때문에 로쿠에게도 이익이 될 것입니다.
회사가 영업 비용 상승(지난 분기 8%로 둔화)으로 성장함에 따라 수익이 가속화되기 시작함에 따라 상당한 영업 레버리지를 보일 것입니다.
따라서 투자자들은 2024년에 긍정적으로 조정된 EBITDA에 도달할 수 있는 로쿠의 잠재력에 대해 낙관적으로 생각해야 할 뿐만 아니라 10년 하반기의 전망도 좋아 보입니다.