억만장자 빌 애크먼, 포트폴리오의 37%를 두 개의 훌륭한 주식에 투자했습니다
트레버 제 네딘 – 2024년 3월 27일 오전 2시
Ackman은 최근 분기 기준으로 포트폴리오의 37%를 알파벳과 치폴레 멕시칸 그릴에 투자했습니다.
알파벳의 구글은 가장 큰 디지털 광고 회사이며 클라우드 컴퓨팅 분야에서 3위입니다.
치폴레의 강력한 브랜드 덕분에 매출과 고객 수에서 정기적으로 업계를 앞지를 수 있습니다.
억만장자 헤지펀드 매니저 빌 애크먼은 알파벳과 치폴레에 대해 많은 자신감을 가지고 있습니다.
억만장자 빌 애크먼(Bill Ackman)은 헤지펀드 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트(Pershing Square Capital Management)를 관리하고 있습니다.
그는 2024년 2월에 끝난 5년 동안 총 212%의 수익률을 달성하여 같은 기간 동안 99% 증가한 S&P 500을 쉽게 능가했습니다. 이는 투자자 지망생에게 좋은 사례 연구가 됩니다.
이를 염두에 두고 애크먼은 12월 분기 기준 104억 달러 포트폴리오의 37%를 두 회사로 분할했습니다.
알파벳 Alphabet (GOOGL 0.40%)(GOOG 0.36%)이 투자 자산의 19%를 차지했고, 치폴레 멕시칸 그릴 Chipotle Mexican Grill (CMG 1.79%)이 18%를 차지했습니다.
그 포지션 사이징은 높은 확신을 불러일으킵니다.
투자자들이 이 두 눈부신 성공을 거둔 회사에 대해 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
1. 알파벳 Alphabet
알파벳은 4분기에 견조한 실적을 발표하여 예상치와 예상치를 상회했습니다.
총매출은 클라우드 컴퓨팅 부문의 특히 강력한 매출 성장에 힘입어 13% 증가한 863억 달러를 기록했습니다.
한편, 비용 통제 노력으로 영업이익률이 300 베이시스 포인트 증가하면서 GAAP 순이익은 52% 증가한 207억 달러를 기록했습니다.
투자자들은 다음 분기에도 비슷한 매출 성장을 기대할 수 있지만, 수익 성장은 의심할 여지없이 둔화될 것입니다.
알파벳 자회사인 구글은 인터넷을 통해 데이터를 소싱하는 능력에서 지속 가능한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
구체적으로, 구글은 최소 5억 명의 사용자에게 서비스를 제공하는 15개의 제품과 20억 명 이상의 사용자에게 서비스를 제공하는 6개의 제품을 소유하고 있습니다.
여기에는 인터넷 검색 엔진인 구글 검색, 스트리밍 플랫폼인 유튜브, 안드로이드 모바일 운영 체제, 크롬 웹 브라우저가 포함됩니다.
결론은 구글이 디지털 광고 시장을 지배하는 이유는 미디어 구매자들이 가치 있다고 생각하는 소비자 행동에 대한 깊은 이해를 가지고 있기 때문입니다.
스태티스타에 따르면 이 회사는 작년에 디지털 광고 지출의 39%를 차지했습니다.
구글은 최근 구글 검색에 생성 AI 기능을 추가하는 것을 포함하여 새로운 인공지능(AI) 기능을 애드테크 생태계에 주입하여 입지를 강화하기 위해 노력하고 있습니다.
한편 알파벳은 제품 개발 및 시장 진출 역량에 대한 투자로 클라우드 컴퓨팅 분야에서 꾸준히 점유율을 확보하고 있습니다. 구글 클라우드 플랫폼은 4분기 클라우드 인프라 및 플랫폼 서비스 매출에서 전년 대비 1% 포인트 증가한 11%를 차지했습니다.
구글은 여전히 아마존과 마이크로소프트를 큰 차이로 뒤쫓고 있지만, 제미니의 최근 출시는 회사가 더 많은 시장 점유율을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.
회사에 따르면, 제미니는 다양한 벤치마크에서 GPT-4 (ChatGPT 플러스의 엔진)를 능가할 수 있는 기계 학습 모델입니다. 제미니는 구글 클라우드 고객들이 대화형 챗봇과 지능 검색 에이전트와 같은 AI 애플리케이션을 만들도록 합니다.
제미니는 또한 구글 문서에서 콘텐츠 초안 작성, 구글 시트에서 데이터 합성, 구글 슬라이드에서 이미지 생성과 같은 작업을 자동화하기 위해 구글 워크스페이스 애플리케이션과 통합합니다.
앞으로 월스트리트는 알파벳이 향후 5년간 매출을 연평균 10%씩 성장시킬 것으로 예상하고 있지만, 광고와 클라우드 컴퓨팅 분야에서 점유율만 유지한다면 그 추정치는 상승할 것입니다.
디지털 광고 지출은 2030년까지 연평균 15%씩 성장하고, 클라우드 컴퓨팅 매출은 같은 기간 연평균 14%씩 성장할 것으로 예상되기 때문입니다.
하지만 월가의 컨센서스가 맞아도 현재의 6.4배 매출 평가액은 합리적으로 보입니다.
인내심 있는 투자자들은 오늘 이 성장주를 편하게 사야겠지만, 저는 빌 애크먼보다 포지션 사이징에 있어서 훨씬 보수적일 것입니다.
2. 치폴레 멕시칸 그릴 Chipotle Mexican Grill
외식업계의 많은 동료들에게 어려운 환경에도 불구하고 치폴레는 4분기에 강세를 보였습니다.
패스트 캐주얼 레스토랑 체인의 매출은 15% 증가한 25억 달러, 영업이익률은 80bp 증가한 14.4%, 비 GAAP 순이익은 25% 급증한 희석 주당 10.36달러를 기록했습니다.
그 성공의 원동력은 가격결정력에 힘입어 동일 매장 매출이 8.4% 증가하고 풋 트래픽이 7.4% 증가한 것입니다.
이러한 수치는 맥락상 정말 인상적입니다.
전미식당협회(National Restaurant Association)에 따르면 평균적인 레스토랑은 12월에 동일한 매장의 매출이 1.1% 증가한 반면 고객 수는 실제로 1.7% 감소했습니다.
이는 평균적인 경쟁자가 사업을 잃은 반면 치폴레가 더 많은 사람들을 확보했다는 것을 의미하며, 이는 회사가 정기적으로 하는 일입니다.
이는 치폴레가 "청렴한 음식" 전략을 통해 키워온 브랜드 권위에 대한 증거입니다.
구체적으로 말하자면, 치폴레는 책임감 있게 키운 고기(호르몬이나 항생제 없음)와 유기농으로 키운 농산물만을 공급하며, 진짜 재료(방부제나 인공 향료 없음)만을 사용합니다.
CEO인 브라이언 니콜(Brian Niccol)에 따르면, 이 회사는 신선한 재료에도 전념하고 있는데, 이는 냉동고, 캔따개, 전자레인지 사용하지 않는 것을 의미합니다.
이 전략은 치폴레가 다른 빠른 서비스를 제공하는 레스토랑과 차별화되도록 도왔습니다.
유감스럽게도 모든 훌륭한 회사가 훌륭한 투자처가 되는 것은 아닙니다.
월가에서는 치폴레가 향후 5년간 주당 순이익을 연평균 20%씩 늘릴 것으로 예상하고 있습니다.
그런 합의된 추정치는 65배에 달하는 현재의 수익 평가액을 다소 비싸게 보이도록 합니다.
공정하려면 이 회사의 일부를 원하는 투자자는 프리미엄을 지불할 준비가 되어 있어야 하지만, 개인적으로는 주식을 사기 전에 더 저렴한 진입점을 기다릴 것입니다.