워런 버핏의 6억 2100만 달러 "비밀" 포트폴리오에 현재 보유하고 있는 2개의 "매그니피센트 세븐" 주식을 만나보세요
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 2월 28일 오전 5시 6분
Warren Buffett은 1960년대 중반 CEO가 된 이후 A급 주주(BRK.A)에게 총 5,000,000% 이상의 수익을 제공했습니다.
26년 전 인수 덕분에 버크셔 해서웨이는 버핏의 "비밀" 포트폴리오가 된 전문 투자 회사를 소유하고 있습니다.
마이크로소프트, 애플, 엔비디아, 아마존, 알파벳, 메타 플랫폼, 그리고 테슬라와 같은 매그니피센트 세븐은 더 넓은 시장을 들어 올렸지만, 버핏의 숨겨진 포트폴리오는 이 산업의 리더들 중 단 두 명에게만 지분을 가지고 있습니다.
힌트: 애플은 그들 중 하나가 아닙니다!
버크셔 해서웨이 CEO(BRK.A 0.32%), 워런 버핏(Warren Buffett)처럼 전문 및 개인 투자자의 관심을 끄는 자금 관리자는 거의 없습니다.
1960년대 중반 버크셔의 최고 경영자가 된 이후, 그는 2월 23일 종가 기준으로 자신이 소유한 A급 주식(BRK.A)의 총 수익률이 무려 5,080,168%에 달한다는 사실을 감독하고 있습니다.
맥락상, 우리는 60년 동안 연 20%에 가까운 수익률을 이야기하고 있는데, 이는 같은 기간 동안 벤치마크 S&P 500의 배당금을 포함한 연 총수익률의 약 두 배에 해당합니다.
비록 오마하의 오라클과 그의 투자자 팀이 완벽하지는 않지만, 그들의 실적은 눈에 잘 띄는 곳에 숨어 있는 평범한 가치를 인식해온 역사를 부정할 수 없을 것입니다.
투자자들이 버크셔 해서웨이가 증권거래위원회(SEC)에 제출한 분기별 양식 13F에 이처럼 주목하는 이유입니다.
13F는 최근 분기(이 경우 12월 말 분기)에 월스트리트의 가장 명석한 지성인들이 무엇을 사고 팔았는지에 대한 스냅숏을 제공합니다.
그러나 버크셔의 13F는 버크셔 해서웨이의 주식 보유에 대한 완전한 이야기를 보여주지는 않습니다.
워렌 버핏은 두 개의 유명한 매그니피센트 세븐 주식을 포함하는 "비밀" 포트폴리오를 가지고 있습니다
1998년, 버핏의 회사는 220억 달러의 제너럴 리 인수를 완료했습니다.
재보험 부문이 이 거래의 촉매제가 되었지만, 제너럴 리는 뉴잉글랜드 자산 관리 (NEAM)로 알려진 전문 투자 회사도 소유하고 있었습니다.
버크셔가 제너럴 리를 인수했을 때, 그것은 NEAM의 새로운 모회사가 되었습니다.
뉴잉글랜드 자산운용은 운용 중인 1억 달러 이상의 자산을 계속 감독하고 있기 때문에, 매 분기마다 SEC에 13F를 제출해야 합니다.
워런 버핏은 버크셔 해서웨이의 3,710억 달러 포트폴리오와 같은 방식으로 NEAM의 투자 활동에 관여하지 않지만, 그럼에도 불구하고 2023년 12월 31일 현재 NEAM이 투자한 6억 2,100만 달러는 버크셔 해서웨이의 총 보유 자산 중 일부입니다. 즉, 뉴잉글랜드 자산운용은 워런 버핏의 "비밀스러운" 포트폴리오입니다.
2023년 말 기준, 이 6억 2,100만 달러 규모의 포트폴리오는 보통주, 상장지수펀드(ETF), 우선주 등 115개 증권에서 활동하고 있습니다.
하지만 정말 눈에 띄는 것은 이 포트폴리오가 매그니피센트 세븐 주식 중 2개에 대한 지분입니다.
이 회사는 미국에서 가장 크고 가장 영향력 있는 상장 기업 7곳입니다. 제 말은 다음과 같습니다:
마이크로소프트(MSFT -0.01%)
애플(AAPL 0.81%)
엔비디아(NVDA -0.49%)
아마존(AMZN -0.68%)
알파벳(google 0.95%)(GOOG 0.97%)
메타플랫폼(META 1.10%)
테슬라(TSLA 0.17%)
매그니피센트 세븐 주식은 두 가지 매력을 가지고 있습니다. 첫째, 위의 차트에서 볼 수 있듯이 광범위한 기반의 S&P 500을 쉽게 능가했습니다.
더 중요한 것은, 매그니피센트 세븐이 지속적인 경쟁 우위를 제공하고/또는 사실상 침투해 있는 해자를 제공한다는 점입니다.
마이크로소프트의 윈도는 세계 최고의 운영체제이며, 애저는 빠르게 클라우드 인프라 서비스의 세계 2위 업체가 되었습니다.
애플의 아이폰은 미국 스마트폰 시장 점유율에서 분명한 선두주자입니다.
게다가, 애플의 주식 재매입 프로그램은 2013년 초부터 6천억 달러 이상의 가치가 있는 보통주를 다시 사들이면서 독보적입니다.
엔비디아의 A100 및 H100 그래픽 처리 장치(GPU)는 2024년 인공지능(AI) 가속 데이터 센터에 배치된 GPU의 최대 90% 점유율을 차지할 수 있습니다.
아마존의 마켓플레이스는 2023년 미국 온라인 지출의 거의 38%를 차지했습니다.
한편, 아마존 웹 서비스(AWS)는 클라우드 인프라 서비스의 세계 최고 제공업체입니다.
알파벳의 구글은 1월에 전 세계 인터넷 검색의 91% 이상을 차지했습니다.
그것은 또한 세계 3위의 클라우드 인프라 서비스 제공업체인 구글 클라우드와 지구상에서 두 번째로 가장 많이 방문하는 소셜 사이트인 유튜브를 소유하고 있습니다.
메타 플랫폼의 소셜 미디어 부동산은 타의 추종을 불허합니다.
페이스북은 전 세계에서 가장 많이 방문하는 사이트이며, 4분기에 월간 활성 사용자 수가 40억 명에 불과합니다.
Tesla는 북미 최고의 전기 자동차(EV) 제조업체이자 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)을 기반으로 경상 이익을 창출하는 유일한 EV 순수 놀이입니다.
워런 버핏의 비밀 포트폴리오는 이 7개 회사 중 2개 회사의 지분을 보유하고 있습니다.
알파벳 Alphabet
워렌 버핏의 숨겨진 포트폴리오에서 여러분이 발견할 첫 번째 매그니피센트 세븐 주식은 인터넷 검색 엔진 구글, 스트리밍 플랫폼 유튜브, 클라우드 인프라 서비스 플랫폼 구글 클라우드, 자율주행 자동차 회사 웨이모 등의 모회사인 알파벳입니다. NEAM은 당시 250만 달러 이상의 가치가 있었던 알파벳의 클래스 A 주식 (google) 18,200주로 12월을 마감했습니다.
투자자들이 알파벳에 오랫동안 끌렸던 것은 구글의 기반 검색 엔진이었습니다.
구글이 특정 달 동안 전 세계 인터넷 검색에서 차지하는 비중이 90% 미만인 것은 거의 9년 만입니다.
인터넷 검색은 가상 독점 기업으로서, 매우 강력한 광고 가격 결정력을 발휘할 수 있고, 불균형적으로 장기간의 경제 성장을 이용할 수 있습니다.
인터넷 검색은 계속해서 건전한 현금 흐름 동인이 되어야 합니다.
하지만 회사의 가장 흥미로운 현금 흐름 증가는 작지만 상당히 빠르게 성장하는 부문에서 비롯될 가능성이 높습니다.
예를 들어, 구글 클라우드는 수년간 지속적인 영업 손실을 겪은 후 2023년에 4분기 연속 영업 이익을 달성했습니다.
기업들은 여전히 클라우드 지출 주기의 초기 단계에 있으며, 이는 클라우드 인프라 서비스와 관련된 높은 마진이 알파벳의 현금 흐름을 실제로 끌어올릴 수 있음을 시사합니다.
마찬가지로 유튜브의 월간 활성 사용자 수는 점점 더 증가하고 있습니다.
쇼츠(보통 60초 미만의 짧은 형태의 동영상)의 일일 조회수는 2021년 초 65억 건에서 2023년 초 500억 건으로 증가했습니다.
이는 유튜브에 훌륭한 수익 창출 기회일 뿐만 아니라 높은 수익률의 구독 증가를 촉발하는 또 다른 촉매제입니다.
알파벳도 여전히 저렴합니다.
2022년 약세장 저점에서 상당한 반등에도 불구하고 2025년에는 주당 추정 현금 흐름의 13배 미만으로 회사 주식을 매입할 수 있습니다.
이는 알파벳이 지난 5년 동안 거래한 평균 배수 대 현금 흐름인 17.9에 비해 현저하게 할인된 수치입니다.
마이크로소프트 Microsoft
한때 워런 버핏의 "비밀스러운" 포트폴리오는 애플에서 상당한 위치를 차지했으며 GPU 대기업인 엔비디아(Nvidia)의 주식을 소유했습니다.
그러나 2023년 12월 31일 현재 두 회사 모두 뉴잉글랜드 자산 관리(New England Asset Management)의 6억 2100만 달러 포트폴리오에 남아 있지 않았습니다.
알파벳(Alphabet)을 제외하고 해당 포트폴리오에 대표되는 유일한 매그니피센트 세븐(Magnifier Seven) 주식은 기술주 마이크로소프트(Microsoft)입니다.
NEAM은 12월 31일 현재 이 회사의 주식 30,845주를 보유하고 있으며, 이는 시장 가치로 약 1,160만 달러에 해당합니다.
자산운용사들이 마이크로소프트에 매력을 느끼는 이유는 탁월한 현금흐름 때문인데, 이는 겉으로 보기에는 완벽해 보이는 운영 모델과 깨끗한 대차대조표의 기능 때문입니다.
앞서 지적했듯이 마이크로소프트의 성공은 오래된 것과 새로운 것을 결합한 결과입니다.
기존 윈도우와 오피스 부문은 더 이상 크게 성장하지 않지만, 그렇지 않더라도 여전히 풍부한 현금흐름을 제공하는 유달리 풍부한 마진을 창출합니다.
마이크로소프트는 이 현금을 고성장 계획에 재투자하거나 인수하는 데 사용할 수 있습니다.
동전의 다른 측면에서, 마이크로소프트는 AI의 부상뿐만 아니라 클라우드 서비스(Azure 포함)에 미래를 걸고 있습니다.
그것은 인기 있는 챗봇 ChatGPT의 배후에 있는 회사인 OpenAI에 수십억 달러를 투자했고, AI 혁명으로부터 롱테일 성장을 기대하고 있습니다.
그리고 마이크로소프트는 S&P Global의 자회사인 Standard & Poors로부터 가능한 한 가장 높은 신용 등급(AAA)을 받은 단 두 개의 상장 회사 중 하나입니다.
이 회사는 현금, 현금 등가물 및 단기 투자로 810억 달러를 기록하며 2023년을 마감했으며, 현재 회계연도의 첫 6개월 동안 발생한 494억 달러의 순 현금을 기반으로 2024 회계연도에 거의 990억 달러의 순 현금을 확보할 수 있는 속도를 내고 있습니다.