11월에 매수할 주식 분할 주식 1개, 피해야 할 주식 1개
주식 시장의 혼란이 고조되면 투자자들은 2021년 7월 이후 주식 분할을 시행한 9개 일류 기업과 같은 업계 리더로 몰려드는 경향이 있습니다.
세간의 이목을 끄는 주식 분할 주식 한 개는 상장 기업으로서 그 어느 때보다 저렴합니다.
한편, 또 다른 고공행진 중인 주식 분할 주식은 여러 채널의 역풍을 맞고 있습니다.
엔비디아(Nvidia), 아마존(Amazon), 덱스컴(DexCom), 쇼피파이(Shopify), 알파벳(Alphabet), 테슬라(Tesla), 팔로알토 네트웍스(Palo Alto Networks), 몬스터 베버리지(Monster Beverage), 노보 노디스크(Novo Nordisk) 등 놀라울 정도로 저렴한 업계 선두 주자도 있고, 역풍을 맞고 있는 유난히 비싼 기업도 있다.
지금 보지는 않겠지만, 월가의 가장 광범위한 주가지수인 벤치마크인 S&P 500 지수와 성장주 중심의 나스닥 종합지수는 10월 27일 장 마감 시점을 기준으로 다시 조정 국면으로 돌아섰다.
일반적으로 월스트리트에서 썰매가 어려워지면 투자자들은 수익성이 높고, 오랜 시간 검증을 거쳤으며, 실적이 우수한 기업의 안전성을 추구합니다.
지난 2년 동안 이 정의는 주식 분할을 시행하는 소수의 기업을 완벽하게 포괄했습니다.
주식 분할은 상장 기업이 시가총액이나 영업 실적에 영향을 미치지 않고 주가와 발행 주식 수를 외관상 변경할 수 있도록 하는 이벤트입니다.
선도 주식 분할은 회사의 주가를 낮추어 온라인 중개인을 통해 주식 분할 구매에 액세스 할 수 없는 일반 투자자에게 더 저렴하게 만듭니다.
한편, 주식 분할은 일반적으로 주요 증권 거래소의 최소 상장 기준을 충족하는지 확인하기 위해 상장 회사의 주가를 상승시킵니다.
선도 주식 분할은 투자자의 관심을 끄는 경향이 있습니다.
선도 분할을 시행하는 기업은 종종 업계 리더이자 최고 수준의 혁신 기업이며, 높은 주가는 동종 업체에 비해 이러한 아웃퍼폼을 반영하기 때문입니다.
2021년 7월 초부터 고공행진 중인 9개 기업이 선도 주식 분할을 실시했습니다.
- Nvidia (NVDA 2.79%): 4 대 1 분할
- 아마존(AMZN 0.78%): 20 대 1 분할
- DexCom (DXCM -0.49%): 4 대 1 스플릿
- 쇼피파이 (SHOP 22.36%): 10 대 1 분할
- 알파벳 (GOOGL 0.82%) (GOOG 0.79%): 20 대 1 분할
- 테슬라 (TSLA 6.25%): 3 대 1 분할
- 팔로알토 네트웍스(PANW 2.25%): 3 대 1 분할
- 몬스터 음료 (MNST 1.96%): 2 대 1 분할
- 노보 노디스크(NVO 3.33%): 2 대 1 분할
이 9개 기업 모두 쉽게 식별할 수 있는 경쟁 우위를 제공하지만, 향후 5년에서 10년 동안의 전망은 크게 다릅니다.
11월로 접어들면서 이 9개의 주식 분할 주식 중 하나는 상장 기업으로서 그 어느 때보다 저렴하며, 또 다른 주식 분할 주식은 거세지는 역풍과 씨름하면서 완전히 피할 수 있을 것으로 보입니다.
11월에 인수할 주식 분할 주식: 알파벳
앞서 언급한 9개 종목 중 11월 가장 큰 폭으로 상승한 종목은 알파벳이다.
이것은 친숙한 인터넷 검색 엔진 Google과 스트리밍 플랫폼 YouTube의 모회사입니다.
알파벳의 갑옷에 약점이 있다면 회사가 순환적이라는 것입니다.
9월 말 분기에 보고된 총 매출 767억 달러 중 거의 78%가 광고 서비스에서 나왔습니다.
광고는 경기순환으로 악명이 높으며, 기업들은 경제적 약화의 첫 징후가 보이면 지출을 줄이는 것을 주저하지 않습니다.
소수의 경제 데이터 포인트와 예측 도구가 다가오는 경기 침체를 예고하고 있다는 점을 감안할 때, 알파벳의 주요 수익 동인이 향후 몇 분기 동안 약화될 가능성이 있습니다.
그러나 이것은 동전의 양면이며 양면은 동등하지 않습니다.
미국의 경기 침체는 경제 사이클의 지극히 정상적인 부분이지만, 전통적으로 단기적입니다.
제2차 세계대전 이후 12번의 경기침체 중 3번만이 12개월 이상 지속되었고, 나머지 3번의 경기침체는 18개월을 넘지 않았습니다.
한편, 대부분의 확장 기간은 1년 이상 연장되었습니다. 다시 말해, 광고 산업은 장기간에 걸쳐 번창할 준비가 되어 있습니다.
Alphabet보다 장기적인 경제 확장을 활용할 수 있는 더 완벽한 위치에 있는 기업은 거의 없습니다.
Google은 2023년 9월 전 세계 인터넷 검색 점유율의 거의 92%를 차지했으며 2015년 4월로 거슬러 올라가는 전 세계 인터넷 검색의 월간 점유율은 최소 90%를 차지했습니다.
이는 광고를 원하는 기업에게 의심의 여지가 없는 선택이며, 이는 Google이 매우 강력한 광고 가격 결정력을 보유하고 있음을 의미합니다.
Alphabet은 생계를 책임지는 현금 흐름 동인을 넘어 YouTube와 Google Cloud를 통해 의미 있는 성장을 이뤄야 합니다.
전자는 전 세계에서 두 번째로 방문자가 많은 사이트이며, Shorts로 알려진 숏폼 동영상의 일일 조회수가 지난 2년 동안 급증했습니다.
Google Cloud는 특히 흥미로운 장기 성장 촉매제입니다.
엔터프라이즈 클라우드 지출은 아직 초기 단계에 있으며, 기술 분석 회사인 Canalys의 2분기 보고서에 따르면 Google Cloud는 이미 클라우드 인프라 서비스 지출의 약 9%를 차지하고 있습니다.
구글 클라우드의 전년 동기 대비 성장률은 9월 말 기준 22.5%로 '둔화'됐지만, 수년간의 손실을 딛고 3분기 연속 영업이익을 기록했다.
가장 중요한 것은 이 의심의 여지가 없는 업계 리더가 상장 회사로서 그 어느 때보다 훨씬 저렴하다는 것입니다.
알파벳의 주식은 2024년 주당 컨센서스 현금흐름의 13배 미만으로 지금 당장 매수할 수 있다.
이에 비해 회사의 주식은 2018년에서 2022년 사이에 연말 현금 흐름의 평균 18배를 약간 넘는 배수를 기록했습니다.
알파벳은 인내심 있는 투자자들이 자신 있게 매수할 수 있는 놀라울 정도로 저렴한 주식입니다.
11월에 피해야 할 주식 분할: 테슬라
그러나 과거의 성과가 미래의 성공을 보장하지는 않습니다.
11월에는 전기차(EV) 제조업체인 테슬라(Tesla)가 피해야 할 명백한 주식 분할 주식으로 두드러집니다.
Tesla는 시가총액 기준으로 세계 최대의 자동차 제조업체로 평가되기 위해 여러 가지 일을 올바르게 수행했습니다.
이 회사는 50년이 훨씬 넘는 기간 동안 처음부터 대량 생산으로 발전한 최초의 자동차 회사가 되었으며, 현재 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)에 따라 반복적인 수익을 창출하는 유일한 순수 EV 제조업체입니다.
기존 자동차 업체들은 수익성이 상당히 높지만, 기존 자동차 업체들의 전기차 사업부는 적자를 내고 있다.
마찬가지로 Tesla는 진정한 현금 산에 앉아 있습니다.
9월 말 분기를 261억 달러의 현금, 현금성자산, 투자로 마감했다.
합리적으로 최소한의 부채로 Tesla는 동종 업체보다 더 많은 유연성을 갖추고 혁신을 이루고 잠재적으로 운영을 다각화할 수 있습니다.
그러나 Tesla는 투자로서도 많은 단점을 가지고 있습니다.
예를 들어, 브랜드 파워가 부족합니다. 제너럴 모터스(General Motors)와 포드 자동차(Ford Motor Company)와 같은 회사들에 비해 확실히 뒷자리를 차지하는 비교적 젊은 브랜드입니다.
이 충실한 업체는 100년 이상의 역사를 가지고 있으며, 세대 차이를 쉽게 뛰어넘어 이전 및 미래의 구매자와 연결하고 참여를 유도할 수 있습니다.
Tesla는 또한 꽤 심각한 재고 문제를 안고 있는 것으로 보입니다.
2022년 1분기 말 이후 공급일수, 즉 신차 재고를 해당 분기의 인도량으로 나눈 기간이 9월 30일 현재 3일에서 16일로 급증했다.
일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 테슬라의 가격 책정 전략이 전기차 수요에 따라 결정된다고 밝힌 바 있다. 2023년 이후 4개의 생산 모델에서 6개 이상의 가격 인하가 이뤄진 것을 보면 재고가 문제라는 것은 분명하다.
이러한 가격 인하로 인해 지난 1년 동안 회사의 영업 마진이 17.2%에서 7.6%로 절반 이상 감소한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
단순한 자동차 회사 이상의 기업이 되려는 테슬라의 시도도 성공하지 못하고 있다. 솔라시티 인수는 지난 7년 동안 테슬라에게 적자를 안겨줬고, 테슬라의 나머지 부수적 사업은 대체로 마진이 낮다.
실제로 이 회사의 에너지 발전 및 저장 부문 매출은 올해 1분기 이후 비교적 평탄한 수준을 보이고 있다.
이를 바탕으로 Tesla의 최근 분기 세전 이익 중 41%는 다른 자동차 제조업체에 판매하는 현금 및 자동차 규제 크레디트에 대한 이자 수익에서 비롯된 것으로 파악됩니다.
이러한 재생 에너지 크레딧은 정부에 의해 Tesla에 무료로 제공됩니다.
이는 전기차 판매 및 임대와는 무관한 상당한 세전 소득이다.
마지막으로, Tesla의 밸류에이션은 거의 의미가 없습니다.
자동차 회사들은 일반적으로 주가수익비율(P/E)이 한 자릿수 중후반에서 거래되고 있습니다.
테슬라는 2023년 실적 컨센서스 기준 주가수익비율(P/E)이 60을 훌쩍 웃돌고 있다.
영업이익률이 감소하면서 테슬라는 심각한 하방 위험에 처한 것으로 보인다.