아마존은 왜 그것이 버핏 주식인지 증명하고 있다.
아마존은 강력한 해자, 즉 경쟁 우위를 가지고 있다.
전자 상거래의 제왕은 핵심 사업을 새로운 수익 창출 사업에 자금을 대는 데 사용한다.
버핏은 아마존에서 배를 놓쳤다고 시인했다.
그러나 전자상거래의 왕인 버핏은 이제 버핏 주식이다.
아마존의 3분기 보고서(AMZN-4.83%)는 회사가 4분기 지침을 약하게 발표한 후 10월 27일 목요일 주가가 폭락했다.
쿼터 자체는 그리 나쁘지 않았다.
매출은 전년 대비 15% 증가해 이 경제에서 강세를 보였고, 13%에서 17%로 지침의 중간에 있었다.
영업이익 25억 달러는 0억~35억 달러로 기대치가 높은 편으로 들어왔다.
아마존 웹서비스(AWS)의 성장세가 여러 분기 동안 꾸준한 성장세를 이어가면서 둔화되기 시작했는데, 이는 고객들이 지출을 줄인 자연스러운 결과다.
경영진은 4분기 매출이 2%~8% 증가할 것으로 안내하고 있다.
4분기에는 중요한 휴일 지출 시즌이 포함되어 있고 분석가들은 더 많은 것을 기대하고 있었기 때문에 이는 실망스러운 일이었다.
이번 시즌에는 판매를 촉진하기 위해 많은 계획을 세우고 있으며, 고객 경험에 초점을 맞추고 있습니다.
이것이 왜 버핏 주식인지 그리고 그것이 지금 어떻게 진행되고 있는지 봅시다.
무엇이 아마존을 버핏 회사로 만드는가?
워런 버핏은 수년간 현명하게 투자하는 방법에 대해 많은 조언을 해왔습니다.
그가 지주회사 버크셔 해서웨이(BRK.A-0.97%)의 주식을 사거나 회사를 인수할 때 쓰는 마법의 공식은 없지만, 그가 생각하는 투자 가치가 있는 후보의 핵심 특징은 무엇인지 파악할 수 있다.
그 특징들 중 하나는 그것의 해자이다.
해자는 경쟁 우위 또는 기본적으로 경쟁업체보다 돋보이고 비즈니스를 보호할 수 있는 비즈니스에 대한 모든 것입니다.
그는 "안정적인 산업에서의 장기적인 경쟁 우위는 우리가 사업에서 추구하는 것"이라는 추가 세부 사항으로 자격을 부여합니다.
전체 전자상거래 매출의 무려 38%를 차지하는 아마존은 지난 몇 년 동안 전자상거래를 장악하고 있는 신생 기업들의 맹공에도 불구하고 대부분 꾸준히 유지되고 있다.
연간 139달러를 지불하는 2억 명 이상의 프라임 회원들은 막대한 필요량을 위해 프라임 회원국에 의존하고 있으며, 이에 도전하려는 다른 회사들은 지금까지 실질적인 경쟁에 이르지 못했다.
예를 들어, 월마트는 자체 연간 서비스를 시작했고 전자 상거래 시장 점유율 6.3%를 차지하고 있다.
버핏, 혹은 그의 투자 매니저 중 한 명으로 추정되는 사람은 2019년에 아마존 주식을 샀다.
"안정적인 사업"이 그 방정식의 일부이기 때문에, 버핏은 전자상거래가 그것의 사업 가치를 증명하기 전에 아마존을 매수라고 생각하지 않았을지도 모른다.
아마존은 3분기에도 고객 경험에 대한 투자를 계속했고, 앞으로 몇 달 동안 어려움을 겪을 수 있지만, 이러한 투자가 해자를 넓게 유지하는 데 도움이 됩니다.
Brian Olsavsky CFO는 3분기 콘퍼런스 콜에서 "우리는 환상적인 고객 경험을 이끌어내는 데 초점을 맞추고 있으며, 고객을 최우선으로 하는 것이 주주들에게 지속적인 가치를 창출할 수 있는 유일한 신뢰할 수 있는 방법이라고 생각합니다."라고 말했습니다.
훨씬 더 많은 돈을 버는 새로운 방법
버핏은 수십 년 동안 자신의 회사를 확장해 왔다.
투자자들은 그가 버크셔 해서웨이를 위해 어떤 주식을 사는지에 대해 이야기하지만, 버핏이 정말로 좋아하는 것은 그들이 대단하다고 생각한다면 전체 사업을 인수하는 것이다.
버크셔 해서웨이가 65개의 회사를 소유하고 있다는 것을 알고 있었나요?
40개 안팎인 자사주보다 많은 수치다.
여러분이 알아볼 수 있는 몇몇 회사들은 듀라셀 배터리 회사와 벤자민 무어가 페인트칠을 합니다.
버핏은 사업 확장에 대해 이렇게 말한다.
돈을 번 곳에 투자해야 한다는 법은 없다.
실제로, 그렇게 하는 것은 종종 실수입니다.
유형 자산으로 막대한 수익을 올리는 진정으로 위대한 기업은 수익의 상당 부분을 높은 수익률로 내부적으로 재투자할 수 없습니다.
아마존은 이 모델을 매우 면밀히 따르고 있다.
그것은 그것의 거대한 전자 상거래 사업을 그것의 핵심 사업보다 종종 더 수익성이 높은 다른 사업들에 자금을 대는 데 사용한다.
AWS가 가장 명백한 예입니다.
AWS는 한동안 회사 운영 수익의 대부분을 제공해 왔다.
이 회사는 또한 아이로봇의 미결 구매와 같은 많은 전체 인수를 했다.
이러한 인수 중 일부는 MGM 스튜디오와 같은 아마존 플랫폼에 통합되어 있으며, 영화 라이브러리는 프라임 라이브러리에 추가되었다.
아이로봇은 아마존이 스스로 운영하기 위해 떠날 전체 회사의 예이다.
아마존이 계속 성장할 수 있을까?
버핏은 장기적인 이익을 위해 높은 잠재력을 제공한다고 믿는 회사에 투자한다.
그는 자신이 가장 좋아하는 홀딩 기간은 "영원히"라고 말했다.
아마존의 해자와 새로운 분야로의 확장 능력은 투자자들에게 가까운 미래에 성장할 계획이 있다는 확신을 줄 수 있다.
아마존 주가는 올해 44% 하락했고, 투자자들은 하락을 주식을 살 수 있는 기회로 볼 수 있다.