애플은 하드웨어 장치가 아닌 다른 것에서 2024년 1분기에 230억 달러의 수익을 올렸습니다. 그것이 이 최고의 워런 버핏 주식을 쉬운 매수로 만들까요?
닐 파텔 지음 – 2024년 4월 20일 오전 4시 20분
아이폰과 다른 제품들은 여전히 최고의 자리를 지키고 있지만, 애플의 다양한 서비스는 점점 더 중요해지고 있습니다.
서비스는 하드웨어보다 더 나은 수익 성장과 더 높은 마진을 기록하며 강력한 생태계를 강화합니다.
성장 잠재력이 약하다는 점을 감안하면 회사의 가치 평가는 가파릅니다.
이 거대 기술 기업은 수익 기반을 다각화하는 중입니다.
시가총액이 2.6조 달러인 애플 Apple (AAPL -1.22%)은 세계에서 두 번째로 가치가 높은 회사입니다.
애플은 세계에서 가장 인기 있는 가전제품 중 일부를 판매함으로써 이 지경에 이르렀습니다.
이 성공은 수년 동안 주주들에게 큰 이익을 가져다 주었습니다.
분명히 말씀드리면, 여전히 하드웨어 판매를 기반으로 하는 기업입니다.
최근 회계 분기(2024년 1분기, 2023년 12월 30일 종료)에 기기는 960억 달러의 수익을 창출하여 전체의 81%를 차지했습니다.
하지만 애플은 3개월 동안 완전히 다른 것으로부터 230억 달러의 매출을 올렸습니다.
이 신생 부문이 워런 버핏의 최고 주식을 사는 것을 고려할 충분한 이유일까요?
Apple의 생태계 조성
버핏은 누군가에게 아이폰을 평생 다시는 사용할 수 없다는 조건으로 1만 달러를 제시한다면, 그들은 아마도 그 거래를 거절할 것이라고 주장한 적이 있습니다.
이것은 세계에서 가장 성공한 스마트폰의 인기를 나타낼 뿐만 아니라, 애플 생태계의 힘을 보여줍니다.
그 생태계는 다양한 하드웨어 기기들뿐만 아니라 다양한 서비스들로 구성되어 있습니다.
애플의 앱스토어, 뉴스, 뮤직, 페이, 피트니스+, TV+, 아이클라우드, 광고를 포함한 제품들은 지난 분기에 230억 달러의 매출을 올렸습니다.
이 부문은 1분기에 11%의 매출 성장을 보고했는데, 이는 회사의 제품 부문보다 훨씬 빠른 속도입니다.
더 좋은 것은, 서비스가 73%의 놀라운 매출 총이익률을 자랑한다는 것입니다.
서비스에서 더 많은 수익이 창출되기 때문에, 애플의 마진은 시간이 지남에 따라 더 높아질 것입니다.
경쟁적인 관점에서 볼 때, 이러한 서비스가 애플을 차별화하는 이유입니다.
그들은 생태계를 떠나고 싶어 하지 않는 충성스럽고 끈끈한 고객을 만들어냅니다.
그리고 그들은 비즈니스에 더 예측 가능하고 반복적인 수익 흐름을 제공합니다.
여전히 하드웨어 판매에 의존합니다
Apple 은 현재 전 세계에 22억 개 이상의 활성 장치를 보유하고 있습니다.
그 수치는 매 분기마다 계속해서 더 높은 행진을 하고 있습니다.
그 회사는 더 많은 소비자들의 손에 제품을 장악하고 있는데, 이것은 분명히 긍정적인 추세입니다.
애플이 기기 설치 기반을 확대함에 따라 서비스 수익도 증가할 것이라는 사실은 놀라운 일이 아닙니다.
반면에 이 설치 기반이 어떤 이유로든 축소되기 시작한다면 서비스는 타격을 입을 것입니다.
이는 애플이 서비스 부문을 계속 성장시키기 위해 제품의 지속적인 성공에 의존하고 있다는 사실을 나타냅니다.
하드웨어 부문이 강력한 성장을 기록하고 있다면 문제가 되지 않을 것입니다.
하지만 그렇게 되지는 않았습니다. 2023 회계연도에 애플의 전체 매출은 2.8% 감소했으며 제품은 6% 감소했습니다.
아이폰은 여전히 회사의 주요 수익 기여자입니다.
그러나 사람들이 최신 버전으로 계속 업그레이드하는 경향이 적으면서 수명 주기의 성숙한 단계에 접어들었습니다.
그 황소들은 애플이 더 큰 인공지능 (AI) 기능을 출시할 것으로 예상되는 가운데, 소비자들은 맥북과 아이패드와 같은 다른 제품들을 사는 동시에, 가장 최신의 아이폰 모델로 업그레이드하기를 서두를 것이라고 주장합니다.
이것은 그 회사의 판매를 다시 활성화시킬 수 있습니다.
분석가들은 그다지 자신감이 없습니다.
그들은 2023 회계연도와 2026 회계연도 사이에 매출이 연평균 4.5%씩 증가할 것으로 추정하고 있는데, 이는 과거보다 예상 성장 속도가 훨씬 느립니다.
이 글을 쓰는 현재, 애플 주가는 올해 들어 지금까지 12% 하락했고, 그들은 사상 최고치보다 14% 낮게 거래되고 있습니다. 하지만 아직 이 버핏 주식을 서둘러 사지 마세요.
그것은 여전히 가파른 평가에 팔립니다.
그것의 현재 주가 대비 수익 비율은 26.4로, 10년 평균을 훨씬 웃돌고 있습니다.
애플의 서비스 부문 확대에도 불구하고 투자자들이 주식을 물려줘야 한다고 생각합니다.