애플이 12년도 안 돼 R&D에 1830억 달러를 지출했습니다 -- 하지만 이 "투자"에 할당된 6740억 달러가 고개를 돌리고 있습니다
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 5월 7일 오전 4시 41분
애플은 금세기가 시작된 이후 주주들에게 거의 18,800%의 수익률(배당금 포함 제외)을 제공했습니다.
팀 쿡 CEO는 애플이 성장하는 모습을 보고 싶은 욕심이 있어 연구개발(R&D) 비용이 매년 상승하고 있습니다.
애플의 상당히 큰 "투자"는 주당순이익(EPS)을 증가시키고 주주들을 부유하게 만들고 있습니다.
이 "투자"는 지난 10년 동안 애플의 엄청난 수익률에 중요한 역할을 했습니다.
투자자들이 선택할 수 있는 수천 개의 상장 회사가 있지만 포트폴리오 게임 체인저가 될 수 있는 능력을 가진 회사는 거의 없습니다.
기술주 애플 Apple (AAPL -0.91%)은 투자자들에게 지울 수 없는 흔적을 남긴 엄선된 기업 그룹 중 하나였습니다.
페이지가 21세기로 넘어간 이후, 애플의 주식은 18,800%로 마감되었습니다.
그리고 2012년 여름에 복권된 이후 두 배 이상 성장한 회사의 배당금은 포함되지 않았습니다.
애플사의 경이적인 이익은 최첨단 혁신에 힘입어 이루어졌고, 지난 11년 반 동안 정말 놀라운 "투자"에 의해 촉진되었습니다.
애플사의 CEO 팀 쿡은 혁신의 청신호를 켰다
팀 쿡이 2011년 8월 스티브 잡스의 뒤를 이어 애플의 최고경영자(CEO)가 된 이후 보여준 한 가지가 있다면, 그것은 미래를 위해 기꺼이 지출하겠다는 의지입니다.
기업이 성장하기 위해서는 자신에게 투자하고 소비자를 사로잡는 새로운 제품과 서비스를 기꺼이 만들어야 합니다.
애플의 연구개발(R&D) 지출 역사는 자신의 회사가 성장하는 것을 보고 싶어 하는 쿡의 열망을 보여줍니다.
2013 회계연도가 시작된 이래(애플 회계연도는 9월 말 또는 10월 초에 시작됨), 애플의 연구개발 지출은 매년 증가하고 있습니다:
2013년: 연구개발비 44억 7500만 달러
2014년: 60억 4100만 달러
2015년: 80억 6700만 달러
2016년: 100억 4,500만 달러
2017년: 115억 8100만 달러
2018년 : 142억 3600만 달러
2019년 : 166억 달러 217
2020년 : 187억 5200만 달러
2021년: 21.914억 달러
2022년: 262억 5100만 달러
2023년: 299억 1500만 달러
2024년 상반기: 155억9900만달러
애플의 2024 회계연도 연구개발비가 310억 달러를 돌파하는 속도를 보이고 있습니다.
애플의 최고 혁신은 항상 아이폰이었습니다. 이번 회계연도의 첫 6개월 동안, 아이폰은 애플의 순매출 2,103억 달러의 55% (1,157억 달러)를 차지했습니다.
아이폰이 국내에서 지배하고 있는 가운데, 그것은 미국 스마트폰 시장의 50% 이상의 점유율을 차지하고 있는 가운데, 애플은 구매자들이 그 브랜드에 충성할 수 있도록 지속적으로 새로고침을 하고 핵심 제품을 개선할 수 있는 모든 동기를 가지고 있습니다.
애플은 또한 새로운 것을 시도하려는 의지를 보여주었습니다.
지난 6월, 애플은 비전 프로라고 알려진 증강 현실 헤드셋 (최초의 "공간 컴퓨터"라고 부르는 것)을 공개했습니다.
비전 프로의 예약 판매는 1월 중순에 시작되었고, 회사는 올해 이 AR 기기들 중 약 40만 대를 판매할 것으로 널리 예상되고 있습니다.
비전 프로가 아이폰, 맥, 아이패드, 그리고 애플 워치에 성공적으로 합류할지에 대한 심사는 아직 끝나지 않았습니다.
하지만 애플의 혁신은 물리적 영역을 훨씬 뛰어넘습니다.
CEO 팀 쿡은 애플이 구독 서비스에 초점을 맞춘 다년간의 전환을 감독하고 있습니다.
아이폰과 같은 물리적 제품을 포기하는 것이 아니라 제품과 서비스 생태계를 더욱 강화할 자연스러운 진화를 진행하고 있습니다.
구독이 애플 순매출에서 차지하는 비중이 커짐에 따라 아이폰 업그레이드 주기에 수반되는 수익 변동이 줄어들게 될 것입니다.
애플은 주주들을 위해 6,740억 달러를 투자했습니다
종합적으로 보면, 애플은 2013 회계연도가 시작된 이래로 연구개발에 약 1,831억 달러를 지출했습니다.
하지만, 다른 어떤 공기업도 거의 일치하지 않았던 또 다른 "투자"로 인해 연구개발에 대한 애플의 헌신은 왜소합니다.
애플의 자본 회수 프로그램은 그야말로 차원이 다른 것입니다.
애플 이사회는 주주들에게 연간 154억 달러의 배당금을 지급하는 것 외에도 최근 분기에 주당 0.01달러의 배당금을 주당 0.25달러로 늘렸습니다.
애플은 숨 막히는 속도로 자사 주식을 재매입했습니다.
12년도 채 되지 않아 자사 보통주 6,740억 9,000만 달러어치를 다시 매입했습니다.
이 수치를 보면, 광범위한 S&P 500 기업 중 시가총액이 6740억 달러 이상인 기업은 8개에 불과하며, 애플도 그중 하나입니다.
이론적으로 애플은 지난 11년 반 동안 자사주 매입에 사용된 현금으로 거의 모든 S&P 500 기업을 매입할 수 있었습니다.
비록 연구개발비처럼 연속적으로 자사주 매입이 증가하지는 않았지만, 애플은 2013년 자사주 매입 프로그램을 시작했을 때보다 최근 몇 년 동안 자사주 매입에 상당히 많은 비용을 지출했습니다.
2013년: 229억 5천만 달러의 자사주 매입
2014년: 450억 달러
2015년: 352억 5300만 달러
2016년: 297억 2200만 달러
2017년: 329억 달러
2018년: 727억 3800만 달러
2019년: 668억 9700만 달러
2020년: 723억 5800만 달러
2021년: 859억 7100만 달러
2022년: 894억 2000만 달러
2023년: 775억 5000만 달러
2024년 상반기: 433억 4400만 달러
애플은 이번 회계연도에 870억 달러에 가까운 주식 환매를 진행하고 있으며, 이사회는 최근에 1100억 달러를 추가로 매입할 수 있도록 승인했습니다.
이 시장을 선도하는 매입 프로그램은 애플이 버크셔 해서웨이의 375억 달러 투자 포트폴리오에서 1위를 차지하는 핵심적인 이유입니다.
버크셔의 CEO 워런 버핏은 그들의 미결제 주식이 매입을 통해 꾸준히 회수될 때 일류 기업들의 지분을 점점 더 많이 소유하는 것의 가치를 인정합니다.
주식 환매 활동의 또 다른 주요 장점은 주당순이익(EPS)을 증가시킬 수 있다는 것입니다.
순이익이 꾸준하거나 증가하는 회사의 경우, 미결제 주식 수가 꾸준히 감소하면 EPS에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 즉, 상장 회사를 투자자들에게 더 근본적으로 매력적으로 만들 수 있습니다.
애플은 2013년 환매 프로그램을 도입한 이후 미결제 주식 수를 41% 이상 줄였습니다.
지난 1년 동안 성장 동력이 정체되었기 때문에 주주들은 분명히 애플의 적극적인 자사주 매입 프로그램에 감사해야 합니다.
이번 회계연도의 첫 6개월 동안 매출이 1% 미만으로 감소했음에도 불구하고 EPS는 거의 9% 증가했습니다.
이 증가의 약 3분의 1은 회사의 미결제 주식 수 감소와 직접적으로 관련이 있습니다.
아이폰 판매가 회복될 때까지, 애플은 주당순이익을 늘리고 재고를 늘리는 방법으로 계속해서 자사주 매입에 의존할 것으로 기대고 있습니다.