아이폰 판매가 반등할 때 애플 칩 공급업체가 이해의 열쇠를 쥐고 있을 수 있습니다
애플 Apple은 스카이웍스 설루션에 도움이 되지 않는 아이폰 사업의 성장 부진을 기록하고 있습니다.
스카이웍스는 아이폰을 넘어 칩 개발에 매진해 왔는데, 이는 미래 성장의 많은 부분을 차지하는 것으로 보입니다.
아이폰 사업이 전년 대비 더 강력한 반등을 보고하기까지는 몇 분기가 걸릴 수 있습니다.
스카이웍스 솔루션은 다른 모바일 칩 회사와 마찬가지로 여전히 타격을 입고 있습니다.
최근 몇 달 동안 모바일 칩 제조업체의 지침 덕분에 애플 Apple(AAPL 0.03%)은 2023년 6월에 끝난 분기의 아이폰 판매 부진을 보고한 것이 놀랄 일이 아니었습니다.
이 기술 대기업의 전화 수익은 전년 동기 대비 2% 감소하거나 외화 환율 효과를 제외하면 소폭 증가했습니다.
현재까지도 아이폰은 여전히 애플 Apple 전체 매출(애플 회계연도 첫 9개월 동안 총 2940억 달러 중 1570억 달러)의 절반 이상을 차지하고 있습니다.
12개월 후 수익의 30배(또는 현금 흐름의 28배)라는 높은 프리미엄을 정당화하기 위해서는 보다 강력하고 수익성 있는 아이폰 성장이 애플 주식에 필수적인 요소가 될 것입니다.
최고 모바일 칩 공급업체인 Skyworks Solutions(SWKS -0.65%)는 앞으로 일어날 일에 대한 몇 가지 힌트를 제공합니다.
아이폰 이외의 다른 것에 베팅하는 것
Skyworks Solutions는 스마트폰과 같은 기기가 무선 네트워크 또는 Wi-Fi에 연결할 수 있도록 하는 최고의 설계자이자 모바일 칩 제조업체입니다.
이것은 팬데믹의 첫 2년 동안 막대한 가계 지출 후 심하게 타격을 입은 반도체 산업의 한 분야인 가전제품 판매에 특히 의존하게 만듭니다.
2023년 6월 분기 스카이웍스의 총 매출 10억 7천만 달러 중 64%가 애플(애플 매출 약 6억 8천5백만 달러)과 결부되면서 애플은 이러한 가전 노출의 상당 부분에 책임이 있습니다.
그 전체 중 약 85%는 특히 아이폰에서 발생하며, 아이패드, 맥 및 애플 워치와 같은 기기가 나머지를 차지합니다.
아이폰이 스카이웍스의 중요한 제품이라고만 하면 됩니다.
이것은 스카이웍스가 수년 동안 다각화를 위해 열심히 노력해 왔지만 지금까지 성공은 제한적이었습니다.
애플Apple은 9월에 끝나는 다음 분기 아이폰 판매량이 순차적으로 일부 증가할 것으로 예상한다고 밝혔고, 스카이웍스는 이를 확인하는 것으로 보입니다.
그러나 이는 매년 늦가을과 초겨울 연휴 쇼핑 광풍을 지원하기 위해 연중 급증하는 기기 제조뿐만 아니라 새로운 아이폰 모델 출시로 인한 계절적 영향이 큽니다.
스카이웍스는 9월 매출이 가이던스 중간 지점에서 12억 1500만 달러로 지난 분기보다 약 13%에서 14% 증가할 것으로 예상되지만, 중요한 것은 2022년 같은 기간보다 약 14% 감소할 것이라고 말했습니다.
스카이웍스의 최고경영자 리암 그리핀은 애플 아이폰이 아닌 스카이웍스의 다각화 노력이 순차적인 증가(하지만 연간 감소)를 견인하고 있다는 추가 암시로 많은 새로운 칩 제품 출시를 시작했습니다.
와이파이 6E와 초기 와이파이 7 모뎀이 출시되고 있습니다. 5G 네트워크 인프라 구축이 진행 중입니다.
그리고 삼성 사운드바와 같은 스마트 홈 디바이스용 칩과 이어폰과 같은 웨어러블 기술이 스카이웍스의 시장을 키우고 있습니다.
아마도 가장 주목할 만한 것은 스카이웍스의 꾸준한 자동차 진출로 2년 전 동종업체인 실리콘 랩에서 디자인을 구입하면서 시작되었습니다.
그리핀은 자동차 제조업체에 대한 매출이 현재 연간 2억 달러를 훨씬 넘었다고 말했습니다.
아이폰 성장은 완료되었습니까?
모든 논평을 종합해 볼 때, 애플의 대표적인 아이폰 사업이 더 이상 핵심 성장 동력으로 의존되어서는 안 된다고 보는 것이 안전합니다.
스마트폰은 애플과 스카이웍스와 같은 공급업체들에게 수익성은 높지만 보다 안정적인 수입원으로 성숙해 왔습니다.
새로운 기기는 앞으로 성장을 촉진할 것입니다.
애플Apple에게는 아마도 스카이웍스가 커넥티비티 칩을 공급할 비전 프로가 될 것입니다.
그리고 스카이웍스에게는 사업 다각화를 위해 여전히 해야 할 일이 있습니다.
그러나 자동차의 초기 작업은 계속해서 유망해 보입니다.
2022년 말 스카이웍스의 경영진은 자동차 판매가 연간 약 2억 달러라고 언급했기 때문에 그리핀의 최근 대화는 스마트 자동차가 완만한 성장 출구임을 나타냅니다.
나 자신과 애플Apple과 스카이웍스 주식 모두를 소유하고 있는 나의 경우, 나는 둘 다 보유하고 있습니다.
애플은 2024년에 성장으로 돌아가 증명해야 할 높은 프리미엄을 가지고 있습니다.
그때까지, 나는 애플 주식 준비가 대부분 끝났다고 생각합니다.
스카이웍스의 경우, 12개월 후 수익의 17배 미만으로 훨씬 저렴한 가치 평가와 12배의 자유로운 현금 흐름을 가지고 있습니다.
그러나 전반적으로 적어도 비스마트폰 및 비애플 사업을 더 중요한 수준으로 확장할 수 있을 때까지는 더 이상 성장 사업이 아닙니다.
현재로서는 스카이웍스는 아이폰 반등이 필요하며, 2023년에 대한 유망한 베팅처럼 보이지 않습니다.