쉐브론, 엑손모빌에 빠르게 대응, 600억 달러에 헤스 인수
셰브론은 석유 패치의 최신 메가머거에서 헤스를 사들이고 있습니다.
이 거래는 생산과 자유로운 현금 흐름 성장 프로필을 강화하고 확장할 것입니다.
셰브론은 합병을 통해 더 높은 배당금과 주식 환매율을 통해 주주들에게 더 많은 현금을 돌려줄 수 있게 될 것입니다.
이 거래는 거대 석유 회사의 자유로운 현금 흐름과 성장 프로필을 크게 향상할 것입니다.
엑손모빌 ExxonMobil's(XOM -1.47%)의 파이오니어 천연자원 Pioneer Natural Resources(PXD -1.46%) 600억 달러 인수에 셰브론 Chevron (CVX -3.69%)이 대응하는 데는 그리 오랜 시간이 걸리지 않았습니다.
엑손이 파이오니어와 메가 합병을 공개한 지 2주도 되지 않아 셰브론은 헤스 Hess(HES -1.05%)와 동등한 규모의 합병 계약을 체결했습니다.
600억 달러 인수는 셰브론의 생산 및 자유로운 현금 흐름 성장 전망을 2030년대까지 강화하고 확장시킬 것입니다.
다음은 거래 내용과 향후 몇 년 동안 셰브론의 바늘을 어떻게 움직일 것인지에 대한 내용입니다
셰브론Chevron 은 석유 및 가스 생산업체인 헤스를 주식 전량 거래 방식으로 매입하고 있으며, 헤스 주식 1.025주를 헤스 주식 1주당 교환하여 주당 171달러를 지불하고 있습니다.
이는 헤스의 지분 가치를 530억 달러로 평가한 것이며, 부채 인수 후 합병 가치는 600억 달러로 상승합니다.
이 거래는 엑손의 파이오니어 천연자원 인수와 맞먹습니다.
엑손의 주식 전량 거래는 파이오니어의 지분을 595억 달러와 부채 포함 후 645억 달러로 평가했습니다.
그러나 엑손모빌의 파이오니어 인수가 모두 페름기 분지에 집중되어 있는 반면, 셰브론의 헤스 인수는 다른 방향으로 진행될 것입니다.
헤스에서 셰브론은 가이아나 앞바다에서 세계적인 스타브룩 블록에 자리를 잡게 됩니다.
경쟁사가 4개의 핵심 중점 구역 중 하나인 블록을 운영하기 때문에 이 지역에서 엑손의 파트너가 될 것입니다.
헤스는 또한 쉐브론의 포트폴리오에 바켄(Bakken)에서 높은 지위를 부여하고 있으며, 여기에 멕시코만에서 보완자산을 보유하고 있으며, 동남아에서 자유로운 현금흐름을 창출하는 천연가스 사업을 영위하고 있으며, 여기에 탁월한 자산을 추가하고 있습니다
헤스의 인수는 쉐브론에게 가이아나의 새로운 핵심 성장 자산을 제공할 것입니다.
회사는 발견된 110억 배럴 이상의 석유 등가 자원을 가진 엑손이 운영하는 이 분야에 30%의 지분을 소유할 것입니다.
이 지역은 또한 낮은 운영 비용, 더 낮은 탄소 발자국 및 가시적인 성장을 자랑합니다.
엑손은 지난해 2025년까지 생산을 시작할 네 번째 가이아나 해양 프로젝트인 옐로테일에 대한 최종 투자 결정을 내렸습니다.
회사는 결국 이 방대한 자원 기반을 개발하기 위해 최대 10개의 프로젝트를 승인할 것을 계획하고 있습니다.
가이아나를 추가함으로써 가시적인 성장은 10년 말을 훨씬 지난 쉐브론의 생산 성장 프로필을 증가시킵니다.
쉐브론 Chevron 은 이번 헤스 거래가 옐로테일이 온라인으로 전환되는 2025년부터 주당 현금흐름에 맞춰 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
한편, 회사는 이번 거래를 통해 향후 5년간 생산 및 자유 현금 흐름 증가율을 높이고 2030년대까지 성장 프로필을 확대할 것으로 기대하고 있으며, 인수 종료 후 1년 이내에 연간 약 10억 달러의 비용 절감 효과를 거둘 것으로 예상하고 있습니다.
현금흐름기 개선
가이아나와 헤스의 다른 자산에서 현금 흐름이 강화됨에 따라 셰브론은 주주들에게 더 많은 돈을 돌려줄 수 있게 되었습니다.
석유 회사는 내년 1월 주당 배당금을 8% 늘릴 계획입니다.
이는 최근 몇 년 동안 회사가 제공한 배당금 성장률 6%에서 가속화된 것입니다.
이는 지난 1월 36년에 달했던 셰브론의 배당금 성장 행진을 더욱 연장할 것입니다.
한편 셰브론은 주식 환매 프로그램도 강화할 계획입니다.
연간 주식 환매율을 25억 달러 늘려 연간 100억~200억 달러의 가이던스 범위 상단까지 확대할 계획입니다.
환매율이 가속화되면 셰브론은 헤스 거래와 이전 PDC 에너지 인수로 인한 미결제 주식 증가로 인한 희석분을 더 많이 상쇄할 수 있습니다.
셰브론 Chevron 은 또한 비핵심 자산을 추가로 매각함으로써 포트폴리오를 고급화할 계획이며, 2028년까지 100억 달러에서 150억 달러의 자산을 매각하겠다는 목표를 늘렸습니다.
그렇게 되면 이미 요새와 같은 대차대조표가 강화되어 유가가 하락할 경우 주식을 계속 매입하고 배당금을 지급할 수 있는 유연성이 더 커질 것입니다.
잠재적인 가치 향상 거래
셰브론 Chevron 은 엑손과 파이오니어의 합병에 대응하기 위해 시간을 낭비하지 않고 재빨리 헤스를 퍼올렸습니다.
이 거래는 향후 10년 동안 생산 및 자유 현금 흐름 성장 프로필을 강화하고 확장할 것입니다.
이는 석유 대기업이 더 높은 배당금과 주식 환매율을 통해 투자자들에게 돌려줄 수 있는 더 많은 현금을 제공할 것입니다. 이러한 요인들로 인해 셰브론은 훨씬 더 매력적인 장기 투자 기회로 보입니다.