Time to Pounce: 지금 당장 사달라고 애원하는 고수익 다우 주식 2개
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 6월 11일 오전 4시 41분
장기적으로 우량 배당주를 매수하여 보유하는 것보다 더 좋은 성과를 거둔 투자 전략은 거의 없습니다.
128년 된 다우존스 산업평균지수는 오랜 기간 동안 검증된 다국적 기업들로 가득 차 있습니다.
다우지수의 30개 구성요소 중에는 각각 37년과 62년 연속 배당률을 높인 옥탄가 높은 두 개의 주식이 있습니다.
월스트리트는 한 세기가 넘도록 부를 쌓는 기계나 다름없었습니다.
주식이 견뎌온 수많은 조정, 약세장, 심지어 때때로 폭락하는 상황까지 고려하더라도 지난 세기 주식의 연평균 수익률은 국채, 주택, 그리고 석유와 금을 포함한 모든 상품보다 상당히 높습니다.
월스트리트가 여러분의 부를 성장시킬 수 있는 수많은 방법을 제공하지만, 고품질의 배당주를 사서 보유하는 것보다 장기적으로 더 성공적인 배당주는 거의 없을 것입니다.
단지 장기적으로 배당주가 얼마나 좋았을까요?
작년에 발표되고 하트포드 펀드의 투자 자문가들이 최근에 업데이트한 보고서인 "배당의 힘: 과거, 현재, 그리고 미래"에 따르면, 지난 반세기 동안(1973-2023) 배당금 지불자들의 평균 연간 수익률은 9.17%입니다.
이에 비해, 배당금을 지급하지 않은 회사들은 50년 동안 연평균 4.27%의 더 완만한 수익률을 기록했습니다.
또한 배당주는 변동성이 적은 비지급자의 연평균 수익률을 두 배 이상 높였습니다.
비지급자는 벤치마크 S&P 500의 변동성이 18% 더 큰 반면, 배당주는 광범위한 지수보다 평균 6% 더 낮은 변동성을 보였습니다.
수익의 일정 비율을 투자자와 정기적으로 공유하는 회사는 수익성이 높고 시간이 오래 걸리며 종종 투명한 성장 지침을 제공할 수 있습니다.
수익성이 높고 오랜 기간 동안 검증된 배당금을 지급하는 기업들로 절대적으로 가득 차 있는 지수 중 하나는 나이가 들지 않는 다우존스 산업평균지수(^DJI 0.18%)입니다.
다우존스 지수는 1896년 5월 말 도입된 이래 산업주를 주로 보유하던 12개 주가지수에서 현재는 다양한 부문과 산업에서 30개의 다국적 기업이 모여 있는 지수로 발전했습니다.
다우지수 30개 종목 중에는 현재 S&P500 수익률(1.36%)의 2~3.9배에 달하는 고수익 배당주 2개가 포함돼 있어 당장 사달라고 애원하고 있습니다!
출회시기 : 쉐브론 Chevron (수익률 4.18%)
당장 소득을 추구하는 투자자들이 자신 있게 투자할 수 있는 첫 번째 고수익 다우지수 주식은 글로벌 에너지 대기업 셰브론(CVX 0.42%)입니다.
셰브론의 수익률이 4.2%에 육박하기 때문에 다우지수에서 가장 높은 수익률을 기록하는 주식 중 하나입니다.
모든 주식에는 잠재적 위험이 수반됩니다.
셰브론에게 기존 및 잠재적 투자자들이 가장 우려하는 것은 경기 침체 가능성입니다.
석유 및 천연가스와 같은 상품은 종종 경제 성장 속도와 함께 흐물흐물 흐릅니다.
하지만 대공황 이후 처음으로 M2 통화 공급이 눈에 띄게 감소하는 등 일부 예측 지표가 문제를 지적하면서 에너지 상품 현물 가격이 하락할 위험이 있습니다.
반면 경제 성장 주기는 선형적이지 않습니다.
대부분의 경기 침체가 1년 이내에 해소되는 반면, 미국의 경기 확장기는 일반적으로 수년 동안 지속됩니다.
이는 에너지 원자재 현물 가격에 긍정적인 영향을 미치는 경향이 있습니다.
게다가, 쉐브론은 석유와 가스 산업에 특화된 거시적 추세의 혜택을 받고 있습니다.
코로나19 팬데믹 기간 동안 전례 없는 수요 불확실성으로 인해 쉐브론을 포함한 세계 주요 에너지 기업들은 자본 지출(자본비용)을 크게 줄였습니다.
자본비용이 정상 수준으로 돌아왔지만, 3년간의 부족한 투자로 인해 석유 공급이 부족해졌습니다.
이러한 공급 제약은 원유 현물 가격을 크게 높이고 있습니다.
셰브론이 처음에 530억 달러로 평가된 전체 주식 거래에서 헤스를 인수하는 (장기적인) 과정에 있다는 점을 지적할 필요가 있습니다.
규제 당국의 승인을 받는다고 가정하면, 헤스는 이미 광범위한 자산에 바켄 셰일의 석유가 풍부한 순 에이커 46만 5천 에이커를 추가하고 가이아나에서 입지를 늘릴 수 있습니다.
원유 현물 가격이 계속 상승하면 셰브론이 인수하는 자산이 더욱 가치 있게 됩니다.
셰브론이 현명한 에너지 주식인 또 다른 이유는 통합된 운영 구조 때문입니다.
돈을 버는 시추 부문 외에도 셰브론은 송유관, 화학 공장 및 정유 공장을 운영합니다.
이 부문은 예측 가능한 영업 현금 흐름을 생성하고 석유 현물 가격의 하락을 헤지 하는 데 도움이 될 수 있는 부문입니다.
이러한 현금 흐름 투명성은 셰브론이 37년 연속 기준 연간 배당금을 인상하는 데 도움이 되었습니다.
셰브론의 경영진 역시 셰브론의 장기적인 성공을 인정받을 자격이 있습니다.
셰브론은 글로벌 에너지 메이저 중 가장 유연한 대차대조표를 보유하고 있으며(즉, 과도한 부채에 짓눌리지 않는 대차대조표), 지난해 이사회는 무려 750억 달러의 주식 환매 프로그램을 승인했습니다.
마지막 퍼즐 조각은 쉐브론의 가치 평가입니다.
선도 주가수익비율(P/E)이 11이면 지난 5년간 평균 선도년도 수익 배수에 비해 23% 할인된 수치를 나타냅니다.
급등시점 : 존슨앤존슨 Johnson & Johnson (수익률 3.37%)
기회주의적인 장기 투자자들이 지불을 구걸하는 두 번째로 높은 수익률을 기록한 주식은 다름 아닌 의료 대기업인 존슨앤드존슨(JNJ 0.03%)입니다.
더 흔하게 알려진 "J&J"의 수익률은 S&P 500의 약 2.5배입니다.
게다가, 이 회사는 62년 연속 지불금을 늘렸습니다.
J&J가 현재 강세장에서 크게 저조한 실적을 보인 이유는 주로 소송 불확실성에서 찾을 수 있습니다.
현재 중단된 탤컴 기반 베이비파우더가 암을 유발한다고 주장하는 10만 건의 소송이 진행 중입니다.
존슨앤드존슨은 이 소송을 두 차례 해결하려고 시도했지만, 두 번 모두 법정에서 뒤집혔습니다.
월가는 법적으로 먹구름을 좋아하지 않을 뿐입니다.
하지만 좋은 소식은 J&J가 스탠더드앤드푸어스(S&P)의 최고 신용등급(AAA)을 보유한 단 두 개의 상장기업 중 하나라는 것입니다.
이 등급은 S&P가 존슨앤드존슨이 미결제 부채를 상환하고 이 문제를 잠재우기 위해 필요한 어떤 결제도 할 수 있다는 최고의 신뢰를 가지고 있다는 것을 의미합니다.
J&J의 풍부한 대차대조표와 이후 12개월 동안의 영업에서 발생한 230억 달러 이상의 영업현금흐름은 J&J에게 많은 재무적 유연성을 제공합니다.
존슨앤드존슨의 현금 흐름을 예측 가능하게 만드는 것은 의료 분야의 예측 가능성 때문입니다.
사람들이 언제 병에 걸리거나 어떤 질병에 걸리는지 결정하는 사치를 누리지 못한다는 것을 의미합니다.
미국이나 세계 경제에 무슨 일이 생기든 간에, 사람들은 항상 처방된 약과 의료 기기를 필요로 할 것입니다.
코로나19 팬데믹 이전에 J&J는 35년 연속 조정 영업 이익을 늘렸습니다.
J&J의 그다지 비밀스럽지 않은 소스가 바로 의약품으로의 결정적인 전환이었습니다.
신약은 한정된 판매 독점 기간을 가지고 있지만, 우수한 마진을 창출하고 충분한 가격 결정력을 제공합니다.
존슨앤드존슨은 연구와 협업을 위한 충분한 자본으로 제약 사업을 기꺼이 지원했습니다.
지금이 J&J가 세계적인 의료기기 회사 중 하나라는 점을 언급하기에 좋은 시기입니다.
의료기기는 다소 상품화된 산업으로 여겨지지만 J&J와 같은 의료기술 회사는 전 세계 인구 고령화로 인해 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
이 부문은 새로운 치료법에 대한 독점권 상실을 방지하는 또 다른 울타리 역할을 합니다.
존슨앤드존슨이 가장 눈에 띄는 긍정적인 요소는 아마도 경영진일 것입니다.
1886년 설립된 이래 CEO는 10명에 불과했습니다.
주요 경영진의 자리에서 일관성의 가치는 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.
꼭대기의 작은 변화가 처음부터 끝까지 내다보는 예측 가능한 성장 추세와 계획으로 이어집니다.
마지막으로, 존슨 & 존슨은 특별히 저렴한 가치 평가가 없었다면 비명을 지르는 매수가 되지 않았을 것입니다.
주가는 지금 당장 13.5배의 연간 수익으로 상승할 수 있습니다.
이는 10년 만에 최저치를 기록했으며 지난 5년 동안의 평균 전방 수익 배수에 비해 16% 할인된 수치입니다.