이 고수익 에너지 배당주는 이익의 57%를 석유에서 얻습니다. 하지만 미래 이익 성장은 여기서 비롯됩니다.
Matthew DiLallo 지음 – 2024년 1월 17일 오전 5:07
핵심 사항
엔브리지는 현재 대부분의 수익을 액체 파이프라인에서 얻고 있습니다.
올해는 저탄소 에너지가 수익의 절반 정도를 공급하기 시작하기 때문에 이는 바뀔 것입니다.
그 변화는 앞으로도 계속될 것입니다.
이 송유관 회사는 수익 성장을 위해 저탄소 에너지에 꾸준히 의존하고 있습니다.
엔브리지 Enbridge (ENB -0.54%)는 매년 약 160억 캐나다 달러(119억 달러)를 벌어들입니다.
그 수입의 절반 이상(2023년 57%)은 액체 파이프라인 사업에서 나옵니다.
에너지 인프라 회사는 세계에서 가장 길고 복잡한 원유 및 액체 운송 시스템을 운영하고 있습니다.
매년 북미에서 생산되는 전체 석유의 30%를 처리합니다.
엔브리지의 액체 파이프라인은 대규모 배당금(현재 수익률 7.3%)을 지원하는 데 중요합니다.
그러나 오늘날 석유가 회사의 주요 연료 공급원이지만 저탄소 에너지는 미래 성장을 제공할 것입니다.
천연가스와 재생 에너지에 대한 회사의 투자는 29년 연속으로 달성한 고수익 지불금을 계속 늘릴 수 있는 능력을 제공해야 합니다.
바늘처럼 움직이는 여러 가지 방식의 거래
엔브리지 Enbridge 는 수년간 천연가스와 재생에너지와 같은 저탄소 에너지에 투자를 집중함으로써 석유 시장에 대한 노출을 꾸준히 줄여왔습니다.
2016년 이전에는, 그것은 그것의 액체 상품(석유 및 정제 제품)으로부터 수익의 거의 4분의 3을 얻었습니다.
그러나, 그것은 2016년에 가스 파이프라인 대기업인 스펙트라 에너지를 280억 달러에 인수함으로써 천연가스로 큰 변화를 가져왔습니다.
이 회사는 올해 마감될 거래에서 도미니언 에너지로부터 3개의 천연가스 유틸리티를 인수함으로써 가스에 대한 노출을 늘리려는 또 다른 주목할 만한 추진을 하고 있습니다.
140억 달러의 거래는 엔브리지를 북미에서 가장 큰 천연 가스 유틸리티 운영자로 만들 것입니다.
이 거래는 또한 수익을 저탄소 에너지로 더 많이 전환시킬 것입니다.
슬라이드에서 볼 수 있듯이 엔브리지는 거래를 마감한 후 저탄소 에너지로부터 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 연간 수익의 절반을 얻을 것입니다.
이 거래는 또한 매우 안정적인 경향이 있는 규제된 유틸리티 자산으로부터 현금 흐름을 증가시킬 것입니다.
또한 엔브리지 Enbridge 의 수익 성장을 향상할 것입니다.
회사는 이번 거래가 첫 해에 조정된 수익과 주당 배당 가능한 현금 흐름에 따라 증가할 것으로 예상합니다.
또한 이러한 사업을 확장하기 위해 자본을 투자함에 따라 장기적인 성장 프로필을 향상할 것입니다.
안정적인 교대는 계속되어야 합니다
엔브리지 Enbridge 는 스펙트라와 도미니언 유틸리티와 같은 기업들을 인수함으로써 저탄소 에너지로 전환을 가속화할 수 있게 되었습니다.
이러한 전환점은 또 다른 대규모 거래를 하지 않더라도 앞으로 수년간 지속될 것입니다.
이러한 견해에 힘을 실어주는 것은 엔브리지가 상업적으로 확보한 대규모 확장 프로젝트들이 점점 더 많이 밀리고 있다는 사실입니다:
이 슬라이드에서 볼 수 있듯이, Enbridge는 현재 건설 중인 240억 캐나다 달러(178억 달러)의 보안 자본 프로젝트를 가지고 있습니다.
이러한 투자 중 3억 달러를 제외한 모든 것이 더 낮은 탄소 에너지를 지원합니다.
이 회사는 새로운 파이프라인을 건설하고 LNG 수출 시설 개발에 참여하는 등 가스 전송 사업 확장에 많은 투자를 하고 있습니다.
엔브리지는 또한 도미니언에서 인수하는 미국 가스 유틸리티에 계획된 37억 달러를 지출하는 등 가스 유통 및 저장 운영을 확장하기 위해 자본을 투자할 계획입니다.
이 회사는 또한 유럽에서 여러 해상 풍력 프로젝트가 진행 중인 가운데 재생 에너지 부문을 계속 확장하고 있습니다.
엔브리지는 이러한 프로젝트가 중기적으로 약 5% 조정된 EBITDA 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다.
한편, 엔브리지는 개발 중인 많은 잠재적인 저탄소 에너지 프로젝트를 가지고 있습니다.
예를 들어, 그것은 텍사스의 엔브리지 잉글사이드 에너지 센터에서 저탄소 암모니아 생산 시설을 개발하기 위해 Yara International과 파트너 관계를 맺었습니다.
그것은 또한 미국과 캐나다에서 몇 가지 탄소 포집 및 저장 프로젝트를 진행하고 있습니다.
또한 Enbridge는 유럽 해상 풍력 발전소를 추가로 포함하여 개발 중인 재생 에너지 프로젝트를 몇 개 더 보유하고 있습니다.
Enbridge는 또한 저탄소 에너지 플랫폼을 강화하기 위해 몇 가지 소규모 인수를 진행했습니다.
예를 들어, Enbridge는 독일에 있는 두 개의 해상 풍력 발전소의 소유권을 늘렸고, 작년에 미국에서 7개의 운영 매립지에서 재생 가능한 천연가스 자산을 구입했습니다.
Enbridge는 기회가 왔을 때 저탄소 에너지 플랫폼을 강화하기 위해 계속해서 인수를 진행할 수 있는 재정적 유연성을 가지고 있습니다.
연료 공급원을 천천히 전환합니다
역사적으로 엔브리지의 액체 파이프라인 부문이 수익의 절반 이상을 공급했다는 점을 감안할 때, 석유는 수년 동안 엔브리지의 배당금의 주요 연료원이었습니다.
그러나 저탄소 에너지가 수익의 대부분을 제공하고 성장 자본 투자의 대부분을 주도하기 시작함에 따라 향후 몇 년 동안 그것은 바뀔 것입니다.
이러한 변화는 지속 가능한 장기적 기반 위에 배당금을 올려 지속 가능한 배당 수익의 훌륭한 원천으로서의 매력을 강화해야 합니다.