월스트리트 분석가에 따르면 2024년 105% 급등하기 전에 사야 할 S&P 500 주식 1개
By Trevor Jennewine – 2024년 1월 26일 오전 5:10
핵심 사항
인플레이션이 틈새 전자 상거래 시장에 대한 소비자 지출을 억제하면서 엣시 주가는 지난해 32% 하락했습니다.
Etsy는 전문 소규모 판매자를 대상으로 서비스를 제공하여 실질적인 브랜드 권한을 배양해 왔습니다.
Etsy는 구매자의 참여를 높일 수 있는 합리적인 성장 전략을 설명했습니다.
Etsy는 2023년 S&P 500 최악의 성과를 거둔 10개 종목 중 하나였지만, 일부 월스트리트 분석가는 올해 세 자릿수 상승을 예상하고 있습니다.
S&P 500은 2023년에 24% 증가하여 지난 10년 동안 세 번째로 높은 연간 실적을 기록했습니다.
이러한 이익은 주로 기술, 통신 서비스 및 소비자 재량 부문에 국한되었습니다.
인공 지능에 대한 흥분도 마찬가지로 매그니피센트 세븐 주식이 그 결과에 크게 영향을 미쳤습니다.
반면 나머지 8개 시장 부문은 S&P 500을 하회했습니다.
투자자들이 방어 업종에서 돌아서면서 유틸리티, 에너지, 소비재 부문은 실질적으로 하락했고, 코로나19 관련 제품에 대한 수요 감소가 일부 백신 제조업체를 압박하면서 헬스케어 부문은 보합세를 보였습니다.
아래는 가장 큰 하락에서 가장 작은 하락까지 순위를 매긴 2023년 S&P 500 최악의 실적을 기록한 10개 종목입니다.
두 종목을 제외하고 모두 실적이 저조한 부문에서 나왔습니다.
RANK/STOCKSECTOR2023 PERFORMANCE
| 1. Enphase Energy | Energy | (50%) |
| 2. FMC | Materials | (50%) |
| 3. Dollar General | Consumer Staples | (45%) |
| 4. Moderna | Healthcare | (45%) |
| 5. Pfizer | Healthcare | (44%) |
| 6. Estee Lauder | Consumer Staples | (41%) |
| 7. Albemarle | Materials | (34%) |
| 8. Paycom Software | Technology | (33%) |
| 9. AES | Utilities | (33%) |
| 10. Etsy |
Consumer Discretionary | (32%) |
SOURCE: MORNINGSTAR.
Etsy(ETSY 1.81%)는 2023년 S&P 500대 최악의 실적을 거둔 10개 종목 중 유일하게 소비자 재량 기업이지만, 모닝스타 분석가 션 던롭은 2024년 주주들의 상당한 상승을 예상하고 있습니다.
그의 주당 145달러 목표 가격은 현재 가격보다 105% 상승했음을 의미합니다.
투자자들이 Etsy에 대해 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
Etsy는 성장하는 시장에서 강력한 경쟁력을 확보함으로써 이점을 누립니다
엣시는 지난해 인플레이션이 재량적 소비 지출을 억제하면서 어려움을 겪었습니다.
이 회사는 아직 4분기 실적을 발표하지 않았지만, 1~3분기 실적은 양호했습니다.
구체적으로, 총 상품 판매(GMS)는 1.4% 감소했고, 매출은 8%, 비 GAAP EBITDA는 2023년 첫 9개월 동안 6% 증가했습니다.
그러나 미래는 더 밝아 보입니다.
Etsy 브랜드는 장인, 빈티지, 수공예품과 동의어이며, 많은 제품들은 개별 구매자를 위해 개인화될 수도 있습니다.
게다가, Etsy는 세계에서 여섯 번째로 가장 많이 방문하는 온라인 마켓플레이스와 미국에서 세 번째로 가장 많이 방문하는 온라인 마켓플레이스를 운영하고 있습니다.
이러한 품질의 결과물은 독특한 구매자 경험입니다.
Etsy는 다른 회사에 필적할 수 없는 규모로 비상품화 재고를 제공합니다.
그것은 내구성 있는 경제 해자를 만들어냅니다. 시간이 지남에 따라 자사 비즈니스에 내재된 네트워크 효과가 심화되어 더 많은 구매자와 판매자를 시장으로 끌어들여야 합니다.
결과적으로 Etsy는 생태계가 확장됨에 따라 더 많은 가격결정력을 갖게 되는데, 이는 판매자가 더 큰 참여 동기를 갖게 되기 때문입니다.
향후 2030년까지 소매 전자상거래 매출은 연평균 8% 증가할 것으로 예상됩니다.
Etsy는 강력한 경쟁력과 합리적인 성장 전략을 고려할 때 그 순풍의 주요 수혜자가 될 것입니다.
Etsy는 현명한 성장 전략으로 바늘을 움직이고 있습니다
Etsy는 신규 구매자의 참여를 유도하고 구매자의 빈도를 높이는 것을 목표로 하는 합리적인 성장 전략을 실행하고 있습니다.
그 성장 전략의 핵심 요소는 검색과 발견을 향상시키는 것입니다.
Etsy는 1억 2천만 개의 제품을 나열하고 있는데, 그중 많은 제품은 재고의 비상품화 특성 때문에 분류하기가 어렵습니다. 이는 소비자에게 압도적일 수 있습니다.
그래서 Etsy는 기계 학습 모델을 사용하여 (1) 개별 구매자에 대한 검색 결과를 개인화하고 (2) 구매자가 고품질로 인식할 목록을 식별하고 있습니다.
즉, Etsy는 검색 결과를 더 관련성 있게 만들기 위해 인공 지능을 사용할 뿐만 아니라 관련 결과의 서클 내에서 시각적으로 가장 매력적인 제품으로 표면화하고 있습니다.
한편, Etsy는 구매 보호, 정확한 배송 일정, 더 나은 추적 정보, 그리고 더 투명한 반품 정책을 제공함으로써 구매자들과 신뢰를 쌓기 위해 노력하고 있습니다.
구매자 참여의 급격한 개선을 보려면 시간이 걸리겠지만, 초기 결과는 Etsy가 바늘을 움직이고 있다는 것을 암시합니다.
GMS는 3분기에 소폭 증가하여 2022년 이후 1분기 동안 긍정적인 GMS 성장을 기록했으며, Etsy 마켓플레이스에서 활동하는 구매자들은 3분기 연속 증가했습니다.
불행히도 활동하는 구매자당 GMS는 3분기에도 계속 감소하여 구매자마다 지출이 줄어들고 있음을 의미합니다.
그러나 어려운 경제 상황이 원인이 될 수 있습니다.
레이첼 글레이저 CFO는 "3분기 가계소득 상위 10 분위 구매자의 GMS가 전년 동기 대비 20% 이상 증가한 것으로 추정하며, 이는 시간이 지남에 따라 거시적 상황이 안정화됨에 따라 Etsy의 전반적인 성장이 개선될 수 있다는 긍정적인 지표"라고 말했습니다.
Etsy 주식은 합리적인 가격에 거래됩니다
Etsy는 전체 주소 지정 가능한 시장의 약 2.5%를 점유하고 있다고 믿으며, 이는 회사가 잠재력을 거의 활용하지 않았음을 의미합니다.
모닝스타의 분석가인 Sean Dunlop은 GMS가 2032년까지 400억 달러에 도달할 것으로 예상하며, 이는 그 사이에 연간 13%의 성장을 의미합니다.
이는 약 13%의 매출 성장으로 해석될 수 있으며, 특히 3년 평균 매출이 8.6배일 때 현재 매출 3.6배라는 가치는 상당히 저렴해 보입니다.
또는 던롭은 GMS가 증가하고 마진이 확대됨에 따라 영업이익이 연간 20% 성장할 것으로 예상합니다.
이는 연간 약 20%의 수익 성장으로 이어질 것이며, 특히 3년 평균 수익이 49.2배일 때 현재 29.6배의 수익 평가는 저렴해 보입니다.
투자자들은 그 예측에 지나치게 기대서는 안 되고, 향후 1년간 세 자릿수 수익률을 기대해서도 안 됩니다.
미래는 본질적으로 예측할 수 없습니다.
그러나 던롭의 강세는 Etsy가 향후 몇 년 동안 성장을 가속화할 수 있다는 아이디어에 공을 돌립니다.
그래서 5년의 기간을 가진 인내심 있는 투자자들은 오늘 이 주식에서 작은 포지션을 사는 것을 고려해야 합니다.