만약 당신이 5년 전에 제너럴 일렉트릭(현재 GE 에어로스페이스) 주식에 10,000달러를 투자했다면, 오늘날 당신이 가질 수 있는 금액은 다음과 같습니다
By Lee Samaha – 2024년 6월 14일 오전 4시 8분
GE 주식은 지난 5년 동안 크게 상승했으며 분사는 또한 투자자에게 자산을 반환했습니다.
투자자들은 래리 컬프의 CEO 재임 기간 동안 이익을 얻었습니다.
상장기업 세 곳 모두 매력적이지만 지금은 단 한 곳만이 아주 좋은 가치로 보입니다.
고난의 시기를 보낸 후, 그 산업의 거인은 5년 전에 매수한 투자자들에게 상당한 수익을 창출했습니다.
여기서 일을 서두르지 맙시다.
정답은 대략 4만 6천 달러입니다.
이 중요한 수익률은 5년 전에 전 제너럴 일렉트릭 주식에 1만 달러를 투자했던 투자자들에게 탁월한 성과를 나타내며, 이는 CEO 래리 컬프(Larry Culp)의 재임 초기와 일치합니다.
GE의 직계 헤비급 챔피언은 현재 GE 에어로스페이스 GE Aerospace (GE -3.33%)이지만, 투자자들은 그 과정에서 GE 헬스케어 테크놀로지 GE HealthCare Technologies (GEHC 1.34%)와 GE 체르노바 GE Vernova (GEV -0.76%)의 주식도 받았습니다.
GE 투자자들이 거기에 어떻게 도달했는지, 그리고 왜 더 많은 것이 있을 수 있는지는 다음과 같습니다.
GE 투자
주식 분할과 분할을 조정한 후, 5년 전 GE의 주가는 주당 약 50달러였습니다.
이것은 10,000달러를 투자하면 현재 GE 에어로스페이스로 알려진 GE의 주식 200주가 발생한다는 것을 의미합니다.
현재 주당 약 163달러에 거래되고 있으며, 이 200주는 32,600달러의 가치가 있습니다.
위의 수치는 충분히 인상적이지만 GE 헬스케어와 GE 베르노바의 분사도 계산에 포함시켜야 합니다.
전자는 2023년에 1 대 3으로 분사되었는데, 이는 GE 주주들이 현재 가격으로 약 5,100달러에 달하는 GE 헬스케어의 주식 약 67주를 받았을 것이라는 것을 의미합니다.
최근의 GE 베르노바 분사는 1 대 4 기준으로, GE 주식 200주를 보유한 투자자에게는 GE 베르노바 주식 약 50주를 의미합니다.
그 50주의 GE 베르노바 주식은 현재 약 8,300달러의 가치가 있습니다.
현재 GE Aerospace 보유 지분과 GE HealthCare 및 GE Vernova 지분을 합한 가치는 총 46,000달러로, GE 및 GE HealthCare의 최소 배당금을 고려할 때 이보다 약간 더 많습니다.
이전 General Electric 사업 세 곳 중 현재 가장 투자가 잘 된 곳은 어디입니까?
세 가지 모두 그 자체로 매력적인 회사입니다.
GE 에어로스페이스는 뛰어난 장기 성장 전망을 가지고 있습니다.
비행기 엔진은 수십 년 동안 사용될 수 있으며, 이는 수년간의 높은 수익을 의미합니다.
게다가 GE는 비행기 엔진에서 지배적인 위치를 가지고 있습니다.
사프란과의 합작법인 CFM 인터내셔널은 보잉 737 MAX의 유일한 옵션이자 에어버스 A320 neo 계열의 비행기 엔진 중 하나인 LEAP 엔진을 생산합니다.
또한 기존의 에어버스 A320과 보잉 737 비행기에 CFM56 엔진을 만들었습니다.
또한 GE 에어로스페이스는 보잉 777, 보잉 777X, 보잉 787 및 에어버스 A330 엔진을 생산합니다.
엔진을 공급하고 유지하는 장기적인 수익 흐름이 보장된다는 것은 투자자들이 기꺼이 해당 주식에 대한 프리미엄을 지불해야 한다는 것을 의미합니다.
이 회사는 엔진 생산을 적극적으로 늘리고 있기 때문에 (엔진은 일반적으로 손실을 보고 판매됩니다),
단기적인 수익성을 억제하고 있기 때문에 더욱 그렇습니다.
즉, 주식은 2026년 추정 자유 현금 흐름(FCF)의 거의 25배에 거래되며 현재로서는 가볍게 저평가된 것 이상이라고 주장하기 어렵습니다.
GE 베르노바 GE Vernova
이는 GE 베르노바의 결론과 비슷하지만 전혀 다른 이유에서 비롯됩니다.
전기화 및 전력 사업은 수익성이 탄탄하고 현금 창출력이 높지만 풍력 사업은 여전히 수익성이 없습니다.
그래서 GE Aerospace와 달리 GE Vernova는 모든 실린더에 불을 붙이지 않습니다.
성장 스토리는 다르며 수익성이 없는 해상풍력 계약을 통해 작동하면서 이익률이 크게 증가한 것을 기반으로 합니다.
월스트리트는 이자 및 과세 전 이익(EBIT) 마진이 2024년 3.2%에서 2026년 7.2%로 두 배 이상 증가할 것으로 보고 있습니다.
GE 베르노바는 GE 에어로스페이스와 비교하여 2026년 FCF에 대한 월스트리트 추정치의 22배에 거래되며 매력적인 성장 스토리이지만 가치 평가가 약간 늘어납니다.
GE 헬스케어
마지막으로 2023년 예상 수익의 17.5배, 2024년 FCF 추정 수익의 20배에 거래되는 GE HealthCare는 이 세 가지 중 최고의 가치로 보입니다.
게다가, 경영진이 신제품 출시를 확대하고, 가격을 인상하며, 우위에 있는 테라노스틱과 같은 설루션을 개발하려는 장기적인 마진 확대 이야기가 있습니다.
GE 헬스케어는 영상 장비(스캐너 등)와 의약품을 정확하게 진단하고 궁극적으로 영향을 받는 부위(테라노스틱)에 정확하게 전달하는 데 사용되는 의약품 진단기 제조업체로서 이 성장하는 분야에서 좋은 위치에 있습니다.
불행하게도, 1분기 실적 보고서는 약간의 엇갈린 마진 실적을 보여주었고, 경영진은 올바른 방향으로 가고 있음을 투자자들에게 안심시키기 위해 2024년 마진 확대 지침을 충족시킬 필요가 있습니다.
그럼에도 불구하고, 그 주식은 좋은 균형 가치로 보이며, 경영진은 4%의 유기적인 매출 성장과 지속적인 마진 확대를 계속 기대하고 있습니다.
따라서, 그 주식은 세 주식 중 최고의 투자 옵션입니다.