Meta Platforms의 새로운 구독 제안에 대한 더러운 작은 비밀 투자자가 알아야 할 사항
Meta의 새로운 구독 서비스는 일부 유럽 사용자에 대한 광고를 제거합니다.
구독은 유럽 규제 기관에 대한 응답입니다.
Meta는 규제 압력이 증가함에도 불구하고 선두를 달리고 있습니다.
일부 유럽 국가의 사용자는 이제 광고를 제거하기 위해 비용을 지불할 수 있지만 그렇지 않은 경우 Meta가 더 나을 수 있습니다.
메타 플랫폼스(META 0.45%)는 마침내 일부 국가의 사용자가 광고를 않고 Facebook과 Instagram을 사용할 수 있도록 합니다.
이 소셜 미디어 전문업체는 유럽 연합과 아이슬란드, 리히텐슈타인, 노르웨이, 스위스에서 광고 없는 경험을 제공하는 새로운 구독 서비스를 출시했습니다.
그러나 투자자들은 메타가 갑자기 엄청난 구독 수익을 올릴 것이라고 가정해서는 안 된다.
사실, 경영진은 아무도 실제로 새로운 제안을 구독하지 않는 것을 선호할 수 있습니다.
이 더러운 작은 비밀은 메타 투자자들이 이해해야 할 중요한 아이디어입니다.
구독 서비스의 실적이 좋을수록 장기적으로 회사의 실적이 더 나빠질 수 있습니다.
왜 굳이 구독을 제공합니까?
Meta는 사용자에게 서비스에서 광고를 제거하기 위해 비용을 지불할 수 있는 옵션을 제공하는 이유를 매우 분명히 했습니다.
사용자 경험을 개선하거나 투자자를 위한 보다 안정적인 수익을 창출하는 것과는 아무런 관련이 없습니다.
새로운 제안을 발표하는 블로그 게시물의 첫 단어에 "진화하는 유럽 규정을 준수하기 위해"라고 명시되어 있습니다.
유럽 의회는 2016년에 GDPR(General Data Protection Regulation)이라는 데이터 규제에 관한 법률을 통과시켰으며 2018년에 발효되었습니다.
그 시행에 대한 의문은 그 이후로 수많은 법정 소송으로 이어졌습니다.
올여름, 법원은 페이스북이나 인스타그램과 같은 플랫폼에서 광고를 위해 사용자 데이터를 수집하고 사용하는 것에 대한 동의의 정의에 대해 판결을 내렸다.
법원은 구독 모델이 유효한 동의 형태라고 판결했습니다.
이것이 바로 메타가 하는 일입니다.
Meta가 아무도 실제로 구독하는 것을 원하지 않는 이유
Meta는 구독에 동의하는 사용자로부터 한 달에 약 10유로를 징수하지만 해당 사용자가 제공할 수 있는 잠재적인 광고 수익을 놓치게 됩니다.
메타는 지난 12개월 동안 페이스북에서만 유럽 사용자 한 명당 한 달에 약 5.50유로를 벌어들였다.
추정에 따르면 Instagram은 사용자당 훨씬 더 많은 수익을 창출하며 Facebook보다 빠르게 성장하고 있습니다.
따라서 구독료(3월부터 페이스북과 인스타그램을 합친 사용자의 경우 월 약 16유로)는 메타가 광고에서 벌어들이는 수익을 간신히 넘을 것이다.
그리고 이러한 평균 매출 수치는 다양한 인구 통계를 가진 많은 국가에 퍼져 있다는 것을 기억하는 것이 중요합니다.
3분기 말 현재 페이스북은 유럽에서 4억 800만 명의 사용자를 보유하고 있다.
가장 부유한 사용자(광고주에게 가장 가치 있는 사용자이기도 함)가 Meta의 새 구독을 사용할 가능성이 가장 높습니다.
그리고 그들은 지난 1년 동안 평균 월 약 18.10달러의 광고 수익을 올린 Facebook의 미국 및 캐나다 사용자와 훨씬 더 비슷해 보일 수 있습니다.
또한 Facebook은 분기마다 사용자당 수익을 계속 늘리고 있습니다.
예를 들어, 유럽의 사용자당 평균 수익(ARPU)은 3분기에 전년 동기 대비 34% 증가했습니다.
실제로 사람들이 가입하기를 원한다면 그 비율로 구독 가격을 올리는 것은 어려울 것입니다.
규제 압력이 Meta 투자자에게 너무 가혹합니까?
Meta는 전 세계 규제 당국으로부터 끊임없이 압박을 받고 있는 기술 대기업 그룹 중 하나입니다.
이는 규제 당국이 회사가 사용자 데이터 수집 또는 해당 데이터를 사용하는 방법을 제한하도록 진정으로 강요할 경우 성장을 억제할 가능성이 있습니다.
그러나 Meta는 규제 차질을 견뎌낼 수 있는 다른 경쟁사보다 더 나은 위치에 있습니다.
Meta에 적용되는 업계 전반의 변화는 경쟁사에도 영향을 미친다는 점을 기억하세요.
또한 여러 앱에 걸쳐 사용자 기반을 구축하여 앱이 모든 사람의 모바일 경험에 필수적으로 유지되도록 합니다.
또한 운영에서 엄청난 현금을 창출할 수 있어 성장에 재투자하고 입지를 강화할 수 있습니다.
예를 들어, 모바일 장치의 앱에서 사용자의 행동을 추적할 수 있는(또는 추적할 수 없는) 방법에 대한 변경에 따라 광고 효과를 측정하기 위해 인공 지능 기능에 막대한 투자를 하고 있습니다.
이를 통해 업계의 다른 기업보다 빠르게 회복할 수 있었습니다.
규제 당국이 메타를 단속함에 따라 GDPR을 통해 시도했던 것처럼 메타는 실제로 동종 업체에 비해 더 강해질 것으로 보입니다.
그리고 메타의 경영진은 실제로 판매하고 싶지 않은 구독을 제공하는 등 새로운 규정 내에서 광고 지원 애플리케이션이 실제로 얼마나 가치가 있는지 사용자에게 보여줄 수 있는 기회를 찾을 수 있을 만큼 영리합니다.
주가가 순이익의 19배에 약간 못 미치는 가격에 거래되고 있는 이 주식은 여전히 투자자들에게 큰 가치를 제공합니다.
내년과 그 이후에 매출이 가속화되고 영업 마진이 확대됨에 따라 강력한 이익 성장 가능성이 있습니다.