마이크론, 다음 강세장이 순조롭게 진행되고 있음을 알립니다
마이크론은 나쁜 소식이 예상되었지만 또 다른 끔찍한 수익 보고서를 발표했습니다.
중국에서 많은 수익을 잃을 수도 있음에도 불구하고 메모리 칩 제조업체에 대한 상황이 호전되기 시작했습니다.
주식은 여기서 당장 큰 폭의 매수는 아닐 수도 있지만, 그 보고서는 경제에 더 나은 시기가 앞으로 다가오고 있음을 나타낼 수도 있습니다.
마이크론의 실적 보고서에 좋은 점이 있었나요?
인공지능이 전 세계를 휩쓸었으니 마이크론 테크놀로지(MU-2.88%)는 틀림없이 호황일 것입니다,
메모리 칩의 리더 중 한 명은 마이크론의 2023 회계연도 3분기(3개월이 2023년 6월 1일로 종료) 동안 38억 달러의 매출(1년 전보다 57% 감소)을 보여주는 또 다른 (예상되는) 추악한 실적 보고서를 보고했습니다.
수정된 주당 이익(EPS)은 전 분기에 보고된 마이너스 1.91달러보다 크게 개선되었지만, 회사가 메모리 칩 공급 과잉과 제품 가격 약세로 계속 어려움을 겪고 있기 때문에 마이너스 1.43달러였습니다.
이것은 메모리 칩 시장에 있어서 수십 년 만에 최악의 침체였고, 중국과의 지정학적 문제로 인해 복잡해지고 있는 회복을 향한 갈 길이 멉니다.
그럼에도 불구하고, 마이크론은 다음 강세 시장이 이미 잘 진행되고 있을 수 있음을 시사했습니다.
"칩이 새로운 석유"라면 마이크론은 회복을 예고하고 있습니다
흔히 "칩이 새로운 기름이다"라고 말합니다 ,
이는 고도로 엔지니어링 된 장치(메모리 칩을 포함한 반도체)와 에너지 생성에 사용되는 기본 물품(화석 연료)을 지나치게 단순화한 비교입니다.
하지만 기본적인 의미는 점점 디지털화되는 세상이 오늘날 반도체 산업에 크게 의존하고 있다는 것을 의미합니다.
메모리 칩
메모리 칩은 사실 더 발전된 칩 시스템과 컴퓨터의 제조뿐만 아니라 가전제품에서 자동차에 이르기까지 모든 종류의 다른 제품의 제조에 사용되는 기본적인 상품입니다.
메모리 칩 판매가 강세를 보이기 시작한다면, 아마도 2022년과 2023년에 자주 언급되는 세계 경제의 약점이 개선될 것입니다.
실제로 지난 10년 동안 마이크론의 매출은 경제 성장의 작은 변화에도 매우 민감했습니다.
GDP(국내총생산, 경제성장의 척도)가 둔화될 때 마이크론은 하락합니다.
GDP가 뜨거워지면 메모리 칩 판매도 뜨거워집니다.
마이크론이 지금 전달할 수 있는 메시지는 내년에 세계 경제가 곧 회복될 것이라는 것입니다.
지난 분기의 매출은 이전 분기보다 2% 증가하는 데 그쳤으며, 2021년과 2022년 초의 마지막 정점에서 크게 벗어나지 못하고 있습니다.
하지만 더 점진적인 발전이 다가오고 있습니다.
경영진은 다음 분기에 매출이 39억 달러로 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 분기별로 거의 3%의 증가를 의미합니다.
그리고 마이크론 주주들에게는 EPS 손실을 줄이는 데에도 더 많은 진전이 있을 것으로 예상됩니다.
고려해야 할 다른 와일드카드: 중국
마이크론은 최근 일련의 불행한 사건들이 아니었다면 엔비디아와 같은 AI 시스템 파트너들의 주문이 크게 증가한 덕분에 실제로 다음 분기보다 훨씬 더 나은 반등을 보고했을 수 있습니다.
2023년 5월 24일에 보도된 바와 같이, 중국 사이버스페이스국(CAC)은 마이크론의 메모리 제품이 사이버 보안 표준을 충족하지 못한다고 결정했습니다.
경영진은 중국 본토에 대한 판매의 절반이 위험에 처해 있다고 말했습니다.
마이크론 매출의 약 4분의 1이 이 지역에서 발생한다는 점을 감안하면, 매출의 약 12.5%가 다음 분기 이후에 완전히 사라졌다는 것을 의미하는 것으로 보입니다.
이에 따라 분기별 3%의 예상 성장률이 더욱 인상적입니다.
일부 전문가들은 중국이 미국의 대중국 AI 칩 수출 규제에 보복하고 있다고 생각합니다.
하지만 이유가 무엇이든 지정학적 음모가 없었다면 마이크론의 수익 전망은 상당히 좋았을 것입니다.
다른 누군가(중국의 국내 메모리 칩 제조업체 또는 아마도 한국의 거대 메모리 업체인 삼성과 SK 하이닉스)가 증가하는 수요를 충족시킬 것입니다.
마이크론 경영진은 "유동성" 상황을 완화하기 위해 노력하고 있습니다.
전망
중국 때문에 마이크론의 어수선한 전망은 차치하고 메모리 시장이 다시 기반을 찾는 초기 단계인 것으로 보입니다.
2024 회계연도까지 AI뿐만 아니라 자동차 및 PC 시장과 같은 다른 분야에서도 메모리 칩에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다.
그 과정에서, 제품 판매 가격은 침체된 수준에서 벗어나 회복되기 시작할 것으로 예상됩니다.
마이크론의 예측이 사실로 입증된다면, 세계 경제는 올해와 2024년에 괜찮을 것입니다.
물론, 그것이 마이크론 주식을 매수하지 않을 수도 있습니다.
사실 닷컴 버블이 터진 이후로 지난 20년 동안 꽤 괜찮은 주식이었지만, 그럼에도 불구하고 현재의 경기 침체가 보여주듯이, 이곳은 돈을 투자하기에 매우 고통스러운 곳입니다.
디지털 메모리에 대한 구독 기반 비즈니스 모델을 고안한 PSTG(Pure Storage)(PSTG -0.57%)도 투자자들이 확인할 수 있습니다.
마이크론의 마지막 수익 보고서는 요점들로 가득 차 있었고, 그중 가장 두드러진 것은 인플레이션과 경기 침체의 위협에 짓눌려 있는 시장을 실제로 1년이 훨씬 넘도록 다시 찾고 있을 수 있다는 것입니다.
앞으로 더 많은 난기류가 예상되지만, 마이크론 주식은 강세장에서도 불편한 요철이 일반적입니다.