코로나 백신 시장이 크게 변하고 있습니다. 백신 주식은 여전히 좋은 투자를 합니까?
백신 주식은 팬데믹 초기에 멀티버거 수익률을 기록했습니다.
최근 일부 투자자들이 팬데믹 이후의 세계에서 수익에 대해 우려하고 있기 때문에 그들의 성과는 타격을 입었습니다.
백신 수익은 감소했을지 모르지만 이들 회사에는 여전히 수십억 달러에 해당할 수 있습니다.
팬데믹 초기에는 경쟁이 치열했습니다.
기업들은 개발과 시장 출시를 통해 코로나바이러스 백신을 서둘러 가져왔고, 투자자들은 이러한 잠재적인 백신 제조업체에 투자하기 위해 달려들었습니다.
그 결과 2020년에는 모더나 Moderna(MRNA 2.54%), 노바백스 Novavax, 바이오엔텍 BioNTech(BNTX 1.70%)을 포함한 생명공학 유망주들과 심지어 일부 소규모 업체들의 주가가 급등했습니다.
그러나 최근 투자자들은 백신 제조업체들과 잠재적인 백신 제조업체들을 피하고 있습니다.
주사에 대한 수요가 감소했기 때문에, 팬데믹 이후의 상황에서 이들 회사들의 수익, 즉 잠재적인 수익에 대해 우려하게 되었습니다.
그럼에도 불구하고 코로나 바이러스는 사라지지 않고 백신 시장은 큰 변화를 겪고 있습니다.
이런 새로운 맥락에서 백신 주식은 여전히 좋은 투자를 할 수 있을까요? 알아보겠습니다.
초기 백신 시장
세계 각국의 정부는 백신 제조업체들과 일정량의 백신을 공급하기 위해 협정을 체결했고, 그 후 정부는 약국과 예방접종센터에 백신을 공급하도록 보장했습니다.
이를 통해 기업들은 연간 백신 수익에 대한 가시성을 크게 확보할 수 있었고, 물류비용을 절감할 수 있었습니다.
결국, 기업들은 상업 시장에서 서비스를 제공해야 하는 많은 고객들 대신 정부를 포함한 소수의 고객들만 있었습니다.
모더나 Moderna와 화이자 Pfizer(PFE -0.09%)/바이오엔테크 BioNTech 등 두 백신 선두 기업은 지난해 그 환경에서 각각 184억 달러, 378억 달러의 연 매출을 올렸습니다.
그러나 상황은 변하고 있습니다.
언급한 바와 같이, 팬데믹의 후기 단계에서 백신에 대한 수요는 감소했습니다.
팬데믹이 풍토적인 상황으로 전환됨에 따라 인구의 몇 %가 연간 주사를 맞을 것인지 정확하게 알 수 있는 사람은 아무도 없습니다.
그러나 몇몇 요소들은 우리에게 코로나바이러스 백신의 수익 가능성과 앞으로의 시장에 대한 단서를 제공합니다.
오늘과 미래의 백신 시장은 어떻게 보입니까?
기업들은 더 이상 백신을 주로 정부에 판매하지 않고 있으며, 대신 민간 시장이나 상업 시장에 판매하고 있습니다.
이는 기업들이 국가들과 한 것처럼 수년 동안 특정 용량에 대한 사전 구매 계약을 체결하지 않는다는 것을 의미합니다.
상업시장
상업적인 시장에서 백신 회사들은 약국, 보건 시스템, 고용주, 도매업자, 그리고 결국 백신이 필요한 사람들에게 특정 백신을 제공하게 될 많은 다른 기관들에 접근해야 합니다.
마케팅과 유통에 있어서 이것은 더 많은 복잡성과 비용을 수반합니다.
즉, 회사들은 정부들과만 거래할 때보다 훨씬 더 많은 백신에 대한 비용을 부과하고 있습니다.
즉, 회사들은 백신에 대해 정부들과만 거래할 때보다 훨씬 더 많은 비용을 부과하고 있는데, 한 회당 약 130달러인데 비해 약 30달러입니다.
이렇게 높은 비용이 수요에 영향을 미치면 안 됩니다.
시장이 상업적으로 전환되면서 일부 보상 문제가 있었지만, 정부는 보험사가 비용 분담 없이 비용을 부담하도록 했습니다. 이것은 제품의 비용이 사람들이 백신 접종을 거부할 이유가 되지 않아야 한다는 것을 의미합니다.
수요에 대해 말하자면, 모더나와 화이자 모두 독감 백신 시장을 따라갈 것이라고 예측했는데, 이는 미국인의 약 50%가 연간 잽을 시도할 수도 있음을 암시합니다.
이렇게 되면, 우리는 백신 제조업체들에게 블록버스터급 수익을 기대할 수 있습니다.
예전만큼 매출이 높지 않더라도 적어도 재발할 거예요. 확실히 좋은 점이죠.
모더나는 해결 가능한 코로나바이러스 백신 시장이 약 150억 달러에 이를 수 있으며, 이는 백신 판매 덕분에 한 회사 이상이 상당한 연간 수익을 올릴 수 있음을 의미한다고 밝혔습니다.
투자할 때입니까?
백신 주식이 지금 당장 좋은 투자를 할 수 있을까라는 질문으로 돌아가겠습니다.
장기 투자자에게 답은 '그렇다'입니다.
이들 종목은 보건위기 이전처럼 하루아침에 급등하지는 않겠지만 위험 부담도 덜합니다.
모더나, 화이자/바이오엔테크, 노바백스 등 최대주들이 규제 승인을 받아 수익을 창출하고 있습니다.
백신 수요는 과거에 봤던 수준까지는 아니더라도 지속될 것이 분명합니다.
이들 종목의 하락은 지금 당장이라도 싸게 살 수 있다는 것을 의미합니다.
앞서 언급했듯이, 이 회사들은 각각 백신으로부터 반복적인 수익을 가져올 수 있으며, 이는 수익에 일정 수준의 안정성을 제공합니다.
이상적으로는 백신만을 위해 회사에 투자하는 것이 아니라 파이프라인의 잠재력을 위해 투자하는 것입니다.
예를 들어, 모더나는 향후 5년 내에 15개의 제품을 출시하여 코로나바이러스 시장을 훨씬 넘어서는 것을 목표로 합니다.
백신 주식이 하루아침에 당신의 돈을 두 배로 늘리지는 않을 지라도, 이 참여자들은 여전히 흥미로운 투자 기회를 나타내고 있습니다.
그리고 시간이 지남에 따라 당신에게 큰 보상을 가져다 줄 수 있는 기회입니다.