나스닥 약세장 여파로 사지 않은 것을 후회할 4가지 매력적인 성장주
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 2월 10일 오전 5시 6분
요점
다우존스 산업평균지수와 S&P 500 지수가 올해 사상 최고치를 경신했지만 나스닥 지수는 사상 최고치를 2% 밑돌고 있습니다.
역사상 주요 지수의 눈에 띄는 하락은 장기 투자자들에게 천재적인 매수 기회였습니다.
혁신에 힘입어 빠르게 성장하는 4개 회사는 인내심 있는 주주들을 눈에 띄게 부유하게 만드는 데 필요한 도구를 가지고 있습니다.
성장 주도형 나스닥 종합은 2022년 약세장을 완전히 백미러에 넣지 않았으며, 이는 기회주의적 투자자들이 여전히 협상을 찾을 수 있음을 의미합니다.
수십 년 동안 월가는 막을 수 없는 것으로 드러났습니다.
하지만 짧은 시간 동안, 증시의 가장 중요한 지수들은 종종 변동성이 심하고 예측할 수 없는 경우가 많았는데, 아마도 성장을 주도한 나스닥 지수 Nasdaq Composite (^IXIC 1.25%)에 지나지 않았을 것입니다.
오래되지 않은 다우존스 산업평균지수와 벤치마크 S&P 500이 2024년 사상 최고치를 경신한 반면, 나스닥 종합지수는 2022년 약세장에서 완전히 회복되지 않은 유일한 3대 주가지수입니다.
2월 7일 종가 기준으로 나스닥은 사상 최고치보다 약 2% 낮은 수준을 유지했습니다.
일부 투자자들에게는 26개월 동안 약 2% 하락한 것이 실망스러운 일로 여겨질 것입니다.
하지만 장기적인 사고방식을 가진 인내심 있는 투자자들에게 주요 지수의 눈에 띄는 하락은 양질의 주식, 예를 들어 성장주를 할인된 가격에 잡을 수 있는 기회를 나타냅니다.
다음은 나스닥 약세장의 여파로 사지 않은 것을 후회할 네 가지 매력적인 성장주입니다.
니오 Nio
나스닥이 여전히 사상 최고치를 밑돌고 있다고 스스로를 자극할 첫 번째 경이로운 성장주는 중국에 본사를 둔 전기차(EV) 제조업체 니오 Nio (NIO 1.89%)입니다.
미국에서 전기차 수요가 약화되고 경쟁이 회복되면서 글로벌 시장이 둔화될 조짐을 보이고 있지만, 니오는 성공할 수 있는 명확한 경쟁 우위를 가지고 있습니다.
3년간의 엄격한 COVID-19 봉쇄와 공급망 붕괴 이후 중국 경제가 계속해서 입지를 찾고 있기 때문에 니오는 혜택을 받을 수 있을 것입니다.
비록 이것이 세계 2위 경제 대국에게 직선적인 회복이 되지는 않겠지만, 급성장하는 중국의 중산층은 성장률이 대부분의 선진 시장을 계속 앞설 수 있다는 희망을 제공합니다.
거시 경제적 요인을 넘어, 니오의 혁신이 눈에 띕니다.
이 회사는 수년 동안 매년 적어도 하나의 새로운 전기차를 정기적으로 선보여 왔습니다.
또한, 개선되고 발전된 운전자 지원 시스템을 제공하는 차세대 NT 2.0 플랫폼으로 라인업을 새롭게 했습니다.
회사의 전기차는 작년에 NT 2.0에 탑재된 모델들이 쇼룸에 출시되기 시작하면서 공급이 급증했습니다.
즉시 사용 가능한 혁신도 중요합니다.
니오는 초기 판매를 강화하고 초기 구매자들을 브랜드에 충성도를 유지하기 위한 방법으로 팬데믹 기간 동안 BaaS(Battery-as-Service) 구독을 도입했습니다.
최근 중국의 전체 전기차 산업에 배터리 교환 네트워크를 개방했습니다.
주목할 만한 또 다른 촉매제는 니오의 프리미엄 세단과 SUV가 주로 중상위권 구매자를 대상으로 한다는 것입니다.
소득이 높은 사람들은 경제 활동의 변동과 인플레이션의 변화에 덜 민감한 경향이 있습니다.
이는 니오의 영업 현금 흐름을 매년 안정적으로 유지하는 데 도움이 될 것입니다.
마지막으로 니오는 현금이 넘쳐납니다.
자동차 회사를 처음부터 대량 생산까지 건설하려면 많은 자본이 필요합니다.
니오는 현금 62억 달러, 현금 등가물, 다양한 장단기 투자로 9월을 마감했고, 12월에는 CYVN Investments로부터 22억 달러의 지분 투자를 받았습니다.
Lovesac
나스닥 약세장의 여파로 구매하지 않은 것을 후회하게 될 두 번째 매력적인 성장주는 소형 가구주 러브삭 Lovesac (LOVE 4.04%)입니다.
가구 산업은 일반적으로 느리게 성장하는 오프라인 사업으로 가득 차 있지만 러브삭은 독특한 접근 방식이 게임 체인저(game changer)라는 것을 보여주었습니다.
러브삭을 특별하게 만드는 것은 가구입니다.
대부분의 전통적인 가구 소매업체들이 동일한 소규모 도매상 그룹에 의존하는 반면, 러브삭의 순매출의 약 90%는 대부분의 생활공간에 맞게 다양한 방식으로 재배열할 수 있는 모듈식 소파인 독특한 "액션"에서 찾을 수 있습니다.
비할 데 없는 기능성 외에도 액션에는 200가지가 넘는 다양한 커버 옵션이 있으며, 생산에 사용된 원사는 전적으로 재활용 플라스틱 물병으로 만들어집니다.
이 정도의 기능성, 선택성 및 친환경성을 제공하는 다른 제품은 없습니다.
러브삭의 옴니채널 판매 플랫폼은 또 다른 중요한 차별화 요소입니다.
비록 러브삭은 미국 40개 주에 실제 매장을 가지고 있지만, 팝업 쇼룸과 소수의 브랜드 이름 파트너쉽에 의존할 뿐만 아니라 온라인으로 판매를 이동할 수 있는 능력 덕분에 회사의 성공이 이루어졌습니다.
요컨대, 러브삭의 간접비는 동료들보다 현저하게 낮았고, 이는 우수한 마진을 가져왔습니다.
니오와 유사하게 러브삭은 수입이 많은 소비자에게 노력을 집중하는 경향이 있습니다.
액티언은 많은 고수익 업그레이드 옵션(예: 무선 충전 및 내장 서라운드 사운드)을 가지고 있으며 부유한 소비자는 미국 경제의 완만한 변동 기간 동안 소비 습관을 바꾸지 않을 것으로 보입니다.
러브삭의 주가는 저렴하다는 점이 특징입니다.
주식은 약 10배의 연간 수익으로 구입할 수 있지만 월스트리트의 컨센서스는 향후 5년 동안 연평균 30%의 수익 성장을 예상하고 있습니다.
엑셀릭스 Exelixis
나스닥이 아직 2022년 약세장을 백미러에 빠뜨리지 않은 상황에서 사지 않은 것을 후회할 세 번째 놀라운 성장주는 바이오텍 주식 엑셀릭스 Exelixis (EXEL 0.25%)입니다.
엑셀릭스는 단일 약물(카보메틱스, 즉 과학적 형태의 카보잔티닙)에 크게 의존하고 있음에도 불구하고 인내심이 있는 주주들에게 보상하는 데 필요한 혁신을 가지고 있습니다.
언급한 바와 같이, 카보메틱스는 이 회사의 슈퍼스타입니다.
1차 및 2차 신장 세포 암종과 진행성 간세포 암종의 치료를 위해 승인되었습니다.
암 치료제 개발자들은 일반적으로 건강 보험사와 함께 매우 강력한 가격 결정력을 가지고 있습니다.
게다가, 암 치료제에 대한 수요는 줄어들지 않고 미국 경제와 함께 흐릅니다.
어떤 경제 상황에서도 환자의 삶의 질을 개선하는 것을 돕는 것은 꾸준한 필요가 될 것이며, 이것은 엑셀릭스의 영업 현금 흐름에 좋은 소식입니다.
더 흥미로운 발전 중 하나는 라벨 확장 기회의 가능성입니다.
엑셀릭스는 2024년 상반기에 진행성 췌장 및 췌장 외 신경내분비 종양의 카보메틱스에 대한 추가 신약 신청과 전이성 거세 저항성 전립선암 환자를 위한 길을 개척할 계획입니다.
후자는 로슈의 테센트릭과 결합하여 진행하는 시험입니다.
라벨 확장은 회사의 매출을 높일 뿐만 아니라 앞으로 몇 년 동안 제네릭으로부터 엑셀릭스의 현금 흐름을 보호할 수 있습니다.
우리는 또한 회사가 내부적으로 개발한 화합물에 대한 투자와 협업이 성과를 거두고 있다는 초기 증거를 보고 있습니다.
예를 들어, 아르쿠스 바이오사이언스 Arcus Biosciences 가 개발 중인 AB521과의 병용투여로 진행성 투명세포신세포암을 치료하기 위한 초기 단계의 협업을 포함해 잔잔린티닙(이전 XL092)은 약 6개의 임상시험을 진행 중입니다.
엑셀릭스는 임상 혁신을 통해 미래를 개척하고 있지만 주주에 대한 정보도 잊지 않고 있습니다.
2023년 5억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 완료한 후 이사회는 올해 4억 5천만 달러 규모의 신규 자사주 매입 프로그램을 승인했습니다.
엑셀릭스는 현금, 현금 등가물, 투자금 등으로 무려 17억 2천만 달러를 보유하고 있어 환매가 용이합니다.
알파벳 Alphabet
나스닥 약세장의 여파로 사지 않은 것을 후회하게 될 네 번째 매력적인 성장주는 다름 아닌 FAANG 주식 Alphabet (google 2.12%)입니다 (google 2.04%).
비록 지난 2년 동안 광고 풍토가 어려웠지만, Alphabet은 10년 동안 매년 두 자릿수의 속도로 영업 현금 흐름을 늘릴 수 있는 해자를 유지했습니다.
경기 침체와 광고 지출의 침체가 경기 순환의 필연적인 한 측면이라는 것은 의심의 여지가 없습니다.
하지만 투자자들이 종종 간과하는 것은 경기 침체가 수명이 짧다는 것입니다.
제2차 세계대전 이후 12개월 동안 지속된 경기 침체 중 단 3개만이 12개월 동안 지속되었으며, 이 중 1개도 18개월을 초과하지 않았습니다.
비교적으로 대부분의 확장 기간은 수년 동안 지속되며, 이것이 알파벳과 같은 광고 연료를 사용하는 회사가 번창할 수 있도록 해줍니다.
이곳의 기반은 계속해서 인터넷 검색 엔진 구글입니다.
1월, 구글은 인터넷 검색에서 91.5%의 전세계 점유율을 차지했는데, 이것은 그다음으로 가까운 경쟁사보다 88% 포인트 높은 것이었습니다.
구글이 10년 이상 동안 가지고 있었던 이 진정한 검색 독점은 소비자를 목표로 삼고자 하는 기업들이 사용할 수 있는 것임을 확실히 해줍니다.
이것은 대부분의 경제 환경에서 알파벳에 특별한 광고 가격 결정력을 부여할 것입니다.
빠르게 성장하는 알파벳의 부수적인 부분들도 많은 흥미를 제공합니다.
그것은 세계에서 두 번째로 가장 많이 방문하는 소셜 사이트인 유튜브의 모체입니다.
유튜브 쇼츠(짧은 형태의 동영상이 종종 60초 미만으로 지속됨)의 시청률은 2021년 하루 65억에서 2023년 2월까지 매일 500억 이상으로 치솟았습니다.
이것은 알파벳에게 또 다른 큰 규모의 광고 성장 기회를 나타냅니다.
또한 회사의 클라우드 인프라 서비스 부문인 구글 클라우드는 수년간의 적자를 딛고 최근 4분기 연속 영업이익을 달성했습니다.
엔터프라이즈 클라우드 지출은 아직 비교적 초기 단계이며 클라우드 서비스 마진은 기존 광고 마진보다 눈에 띄게 높습니다.
무엇보다도 알파벳은 역사적으로 저렴합니다.
2025년 추정 현금 흐름의 13배에 대해 지금 당장 주식을 구입할 수 있으며, 이는 지난 5년 동안 평균 주가 대비 현금 흐름 비율에 비해 28% 할인된 수치입니다.