엔비디아의 사망 소식은 크게 과장되었습니다
최근 인터넷에서는 마이크로소프트가 ChatGPT에 대한 수요가 줄어드는 가운데 엔비디아 칩에 대한 주문을 철회할 수도 있다는 소문이 있었습니다.
그러나 한 분석가는 월요일에 한 노트에서 채널 점검을 이유로 이 주장을 반박했습니다.
마이크로소프트가 엔비디아 칩 주문량을 줄인다는 인터넷 소문은 아마도 루머일 것입니다.
지난 한 주 동안 엔비디아(NVDA 1.47%)와 같은 인공지능(AI) 승자들이 매도에 나섰을 수 있다는 소문이 인터넷에 떠돌았습니다.
지난주 대만 비즈니스타임스는 MS(MSFT 0.17%)의 코파일럿 가입이 당초 예상보다 호조를 보이지 않았고, 여름 들어 ChatGPT 사용량이 줄었다고 '시장의 rumors'를 인용해 보도했습니다.
이 때문에 MS가 AI 훈련에 쓰이는 주 칩인 엔비디아 H100 GPU 주문량을 줄였을 가능성도 있습니다.
엔비디아와 마이크로소프트와 같은 AI 주식이 2023년에 수년간의 고성장을 전망하며 급부상했기 때문에 이는 분명 좋지 않을 것입니다.
최근의 여러 데이터 포인트들이 인공지능 오버빌드(overbuild) 루머와 모순되었을 뿐만 아니라, 적어도 월스트리트의 한 분석가는 루머에 영향을 받은 최근의 주가 하락이 큰 매수 기회라고 생각합니다.
분석가들의 채널 점검은 실제로 점점 더 낙관적으로 변하고 있습니다
월요일 모건 스탠리의 분석가 조셉 무어는 엔비디아 Nvidia 주식의 철수를 "매수 기회"라고 부르는 메모를 썼습니다.
주문 축소 소문과는 대조적으로 무어는 최근 자사의 채널 점검 결과 공급이 개선되었음에도 불구하고 엔비디아 H100에 대한 수요가 여전히 현재 공급을 "훨씬 상회"하고 있음을 보여주었다고 말했습니다.
이것은 마이크로소프트 뿐만 아니라 일반 공급망과 다수의 고객에 걸쳐 사실이었습니다.
마이크로소프트는 단 한 명의 고객일 뿐이며, OpenAI 자회사는 AI 경쟁에서 초기 선두를 차지했습니다.
그러나 ChatGPT의 인기는 AI 스타트업과 다른 대형 클라우드 회사들의 투자 쇄도에 박차를 가하고 있습니다.
따라서 마이크로소프트 소문이 사실일지는 몰라도 대규모 상승 후에 주문이 약간 줄어든다고 해서 다른 많은 기업에 서비스를 제공하는 엔비디아에 반드시 큰 침체를 예고하는 것은 아닙니다.
그러나 Microsoft의 수요조차도 견고해 보입니다.
Moore는 "공급망 보고서는 Microsoft가 최소한 전략적으로 현재보다 더 많은 제품을 요구하고 있으므로 해당 고객과 가까운 장래에 에어포켓이 없다는 것이 매우 편안합니다."라고 밝혔습니다.
최근 업계 업데이트는 AI 투자가 둔화되지 않음을 시사합니다
무어의 메모 외에도 다른 데이터 포인트들도 일반적으로 AI 투자에 대한 수요가 약하기보다는 더 강하며, 이는 엔비디아에 이익이 될 것임을 시사합니다.
월요일, OpenAI는 향상된 음성 및 이미지 인식을 홍보하는 ChatGPT의 새로운 업데이트를 발표했습니다.
새로운 음성 인식 기능 덕분에 고객은 이제 텍스트 기반이 아닌 음성 기반 대화를 ChatGPT와 나눌 수 있으며, 고객은 이제 ChatGPT에게 이미지를 보여주어 당신이 요청한 내용을 틀에 넣는 것을 도울 수 있습니다.
예를 들어, 이제 ChatGPT에게 작동하지 않는 가전제품의 사진을 보여주거나, 냉장고에 있는 제품의 사진을 찍고 ChatGPT가 레시피를 제안하도록 할 수 있습니다.
영화 '2001: 스페이스 오디세이'에 나오는 H.A.L. 컴퓨터처럼 들리네요.
이 영화에서 벌어지는 일을 생각하면 정말 신기하기도 하고 무섭기도 하죠.
하지만 어쨌든 ChatGPT 3.5와 ChatGPT 4.0을 기반으로 한 음성 및 이미지 인식 업데이트를 실행하려면 수많은 엔비디아 칩이 필요합니다.
마이크로소프트와 OpenAI의 ChatGPT 외에도 알파벳(GOOG 0.70%)(GOOGL 0.66%)도 곧 출시될 제미니(Gemini)라는 자체 대형 멀티모달 모델에 공을 들이고 있으며, 또한 월요일 아마존(AMZN 1.67%)은 AI 스타트업 인어딕(Athropic)에 12억 5천만 달러를 투자할 것이라고 발표했습니다.
아마존의 거래는 엔비디아 칩만큼 많지 않은 아마존 자체 설계 AI 칩을 많이 사용할 것으로 보이지만, 이는 AI 전쟁이 아직도 막 시작되고 있다는 또 다른 징후입니다.
마지막으로 월요일에는 거의 모든 첨단 AI 프로세서 및 시스템을 만드는 세계 최대 주조 공장인 대만 반도체 제조(TSM 0.70%)가 칩 온 웨이퍼 온 기판(CoWoS) 고급 패키징 플랫폼을 강화하기 위해 장비 주문을 가속화하고 있다는 보고서도 나왔습니다.
고급 패키징은 AI 칩 시스템을 고객에게 내보내는 데 있어 현재 병목 현상을 빚고 있으므로 TSMC가 내년까지 잠재적으로 패키징 생산량을 두 배로 늘리기 위해 주문을 늘리고 있다는 것은 AI 칩 수요가 감소하는 것이 아니라 증가하고 있음을 나타냅니다.
언젠가는 AI 투자가 후퇴할 수도 있습니다.
하지만 이 투자 사이클이 5월 경에 막 시작된 것을 감안할 때, 우리는 여전히 매우 초기 단계에 있을 가능성이 높습니다.
한편, AI 서버와 칩 수요가 향후 몇 년 동안 매년 50%씩 증가할 것이라는 전망이 나오고 있으며, 최근 많은 업계 참가자들이 초기 예상치를 하향이 아닌 상향으로 수정하고 있기 때문에 이 투자자를 설득하기 위해서는 더 많은 증거가 필요할 것입니다.
투자자들은 항상 합리적인 가격에 주식을 사는 것에 대한 규율을 유지해야 하지만, AI 관련 이름에 대해서는 여전히 많은 성장이 있을 것으로 보입니다.