엔비디아는 2025년까지 아마존보다 더 큰 가치가 있을까요?
바이 레오 선 – 2024년 1월 25일 오전 5시 10분
핵심 사항
엔비디아는 지난 1년 동안 아마존과 거의 같은 가치를 갖게 되었습니다.
AI 시장의 급성장은 엔비디아 주식에 불을 붙였습니다.
그것은 곧 아마존의 가치 평가를 쉽게 뒤집을 수 있습니다.
이 칩 제조업체는 전자 상거래 및 클라우드 선도업체로 빠르게 진입하고 있습니다.
몇 년 전만 해도 엔비디아(NVDA 2.49%)가 아마존(AMZN 0.55%)만큼의 가치를 가질 수 있을 것 같지는 않았습니다.
2020년 초 엔비디아의 기업 가치는 1,360억 달러, 아마존의 가치는 8,890억 달러였습니다.
그러나 오늘날 엔비디아는 1조 4,600억 달러의 가치가 있으며 아마존은 1조 6,000억 달러의 가치가 있습니다.
두 거대 기술 기업 모두 지난 4년 동안 계속 성장했지만, 엔비디아는 데이터 센터 사업 아래에서 인공 지능(AI) 시장의 급속한 확장이 맹위를 떨치면서 아마존에서 문을 닫았습니다.
이 성공적인 칩 제조업체가 실제로 2025년까지 전자 상거래 및 클라우드 선두업체를 추월할 수 있을까요?
Nvidia는 지난 몇 년 동안 얼마나 빠르게 성장했습니까?
엔비디아의 매출은 2020년 1월에 끝난 2020 회계연도에 7% 감소했는데, 이는 PC 게임 시장의 성장 둔화와 광부들을 중고 GPU로 넘쳐나게 한 암호화폐 가격 하락, 그리고 코로나19 팬데믹의 시작으로 인한 공급망 차질로 어려움을 겪었기 때문입니다.
그러나 2021 회계연도에는 게임 및 AI 시장이 다시 뜨거워지면서 매출이 53% 급증했습니다.
그 성장은 다음 해에도 계속되었으며 2022 회계연도에는 매출이 61% 급증했습니다.
2023 회계연도에는 팬데믹 이후 시장에서 PC 판매가 감소하고 거시적 역풍으로 인해 데이터 센터 운영자들이 지출을 억제하면서 매출 성장이 저조했습니다.
많은 분석가들은 연말까지 엔비디아의 매출이 2024 회계연도에 약 10% 성장에 그칠 것으로 예상했습니다.
그러나 이러한 보수적인 예측은 지난 1년 동안 발생적 AI 시장의 폭발적인 성장을 설명하지 못했으며, 이로 인해 많은 기업들이 복잡한 AI 작업을 처리하기 위해 엔비디아의 최상위 데이터 센터 GPU를 축적했습니다.
동일한 분석가들이 2024 회계연도(이달 말 최종 완료)에 엔비디아의 매출이 119% 급증한 591억 달러를 기록할 것으로 예상하는 이유입니다.
엔비디아가 이 목표를 달성할 경우 2020 회계연도부터 2024 회계연도까지 연간 매출을 연평균 52.5% 성장시키는 복합 성장률(CAGR)을 기록하게 됩니다.
아마존은 2019년부터 2023년까지 매출을 연평균 19.4% 성장시킬 것으로 예상됩니다.
아마존은 또한 지난 4년간 호황과 불황을 경험했습니다.
아마존의 성장은 팬데믹 기간 동안 온라인 쇼핑을 하는 사람들이 증가하고 기업들이 클라우드 기반 서비스에 대한 지출을 늘리면서 처음에 가속화되었지만, 그러한 순풍이 사라지면서 느려졌습니다.
인플레이션과 금리 상승은 이러한 둔화를 악화시켰지만, 아마존의 핵심 전자 상거래와 클라우드 사업은 지난 1년 동안 점차 안정화되었습니다.
Nvidia는 Amazon보다 더 빠르게 계속 성장할 수 있습니다
불스는 엔비디아가 최근 분기 매출의 80%를 차지한 데이터센터 칩을 더 많이 판매하고 게임 사업이 다시 성장함에 따라 매출이 계속 급증할 것으로 보고 있습니다.
분석가들은 AI 시장이 계속 확대됨에 따라 2024 회계연도부터 2026 회계연도까지 매출이 평균 36% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
또한 주당순이익이 평균 38% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 분석가들은 대부분 생성 AI 붐에 눈이 멀었기 때문에 우리는 이러한 추정치를 조금만 과장해서 받아들여야 하지만, AI 산업에 대한 장기적인 예측은 이러한 낙관적인 전망을 뒷받침합니다.
선행 연구에 따르면 광범위한 AI 시장은 2023년부터 2032년까지 평균 19%로 성장할 수 있는 반면, 포춘 비즈니스 인사이트는 생성 AI 틈새시장이 47.5%의 훨씬 더 빠른 평균자책점으로 확장할 것으로 믿고 있습니다.
엔비디아의 주식은 내년 수익의 33배로 저렴하지 않지만, 성장하는 데이터 센터와 게임 GPU 시장의 지배력은 더 높은 가치를 정당화할 수 있습니다.
그러나 엔비디아는 여전히 중국에 대한 최신 첨단 AI 칩 수출 규제, 아마존, 마이크로소프트, OpenAI와 같은 주요 고객의 타사 AI 칩 개발, 기업이 너무 많은 데이터 센터 GPU를 축적함에 따른 잠재적인 공급 과잉 등 몇 가지 예측할 수 없는 과제를 극복해야 합니다.
그러나 엔비디아는 2023년부터 2025년까지 매출과 주당순이익을 각각 12%와 34%로 성장시킬 것으로 예상되는 아마존보다 여전히 빠르게 성장할 수 있습니다.
그리고 내년 수익의 43배인 아마존의 주식은 여전히 엔비디아보다 더 비싸 보입니다.
엔비디아는 2025년까지 아마존보다 더 많은 가치가 있을 수 있습니다
이 모든 사실을 바탕으로 엔비디아는 2025년 말까지 아마존보다 쉽게 가치가 높아질 수 있습니다.
엔비디아의 주식은 현재 수준에서 약 10%만 상승하면 기업 가치가 아마존을 능가할 수 있으며 AI 시장이 계속 성장함에 따라 향후 2년 동안 전자 상거래 및 클라우드 선도업체를 계속 능가할 수 있습니다.