미국, 중국에 대한 새로운 AI 칩 규제 고려 중. 아직 Nvidia 주식을 팔지 마세요.
미국 정부가 반도체 제조업체가 중국 내 고객에게 첨단 반도체를 판매하려면 허가를 받아야 하는 방안을 검토 중인 것으로 전해졌습니다.
이것은 외국 정부의 최첨단 기술에 대한 접근을 제한하려는 관리들의 최근 움직임일 뿐입니다.
엔비디아의 경영진은 과거에도 비슷한 상황을 성공적으로 헤쳐 왔으므로 투자자들은 패닉 셀링을 피해야 합니다.
규제 당국은 엔비디아의 매출에 타격을 줄 수 있는 조치를 고려하고 있습니다.
기술 환경의 변화로 인해 올해 주식의 광범위한 부문이 증가했지만, 가장 큰 수혜자 중 하나는 NVDA(NVDA - 1.81%)였습니다.
암울한 거시 경제 상황이 작년 게임 칩의 판매를 방해하여 회사의 실적에 부담을 주었습니다.
그러나 최근에는 개선된 환경이 기술 부문을 활성화하여 Nvidia의 가장 큰 수익자 중 한 명의 회복이 임박했음을 시사합니다.
회사의 반등을 더욱 부채질한 것은 인공지능(AI) 분야의 최신 발전이었습니다.
대형 언어 모델(LLM)과 생성 AI의 개선은 AI가 어디까지 왔는지 보여주는 차세대 챗봇인 ChatGPT의 개발로 이어졌습니다.
이로 인해 기본 기술과 이를 구동하는 데 사용되는 반도체에 대한 수요가 가속화되어 Nvidia 주가가 급등했습니다.
그러나 엔비디아의 지속적인 회복을 위험에 빠뜨릴 수 있는 보고서가 이번 주에 나왔습니다.
새로운 제한사항
월스트리트저널 보도에 따르면 바이든 행정부는 AI 칩의 중국 수출에 대한 추가 제한을 검토하고 있는 것으로 알려졌습니다.
이것은 이 최첨단 기술이 미국의 이익, 특히 외국 강대국들의 군사 무기 시스템에 어떻게 사용될 수 있는지에 대한 우려를 해결하기 위한 규제 당국의 최근 조치가 될 것입니다.
이러한 우려를 잠재우기 위해 미국 상무부는 엔비디아와 다른 반도체 제조업체들이 중국, 홍콩, 러시아 고객들에게 고급 반도체를 판매할 때 정부 면허를 취득하도록 요구할 것입니다.
규제 당국은 국가 안보 이익을 보호하는 것과 비즈니스 운영에 부정적인 영향을 미치는 것 사이에서 팽팽한 줄타기를 하고 있습니다.
관계자들은 또한 일부 중국 회사들이 이전의 제한을 피하기 위해 사용하는 방법인 미국 경쟁업체들의 클라우드 서비스 사용을 제한하는 것을 고려하고 있습니다.
역사는 반복되고 있습니까?
투자자들은 Nvidia가 가장 발전된 기술에 대한 규제에 직면한 것이 이번이 처음이 아니라는 것을 기억할 것입니다.
엔비디아는 8월 말부터 제출한 규제 서류에서 미국 정부가 A100과 H100 반도체의 중국, 홍콩, 러시아 수출에 새로운 제한을 가했다고 밝혔습니다.
(그때) 새로운 규칙은 칩 제조업체들이 이러한 제한된 국가의 고객들에게 슈퍼컴퓨팅과 고급 AI 처리를 위해 특별히 설계된 이 칩들을 판매하기 전에 미국 정부에 면허를 신청하도록 요구할 것입니다.
이후 6주 동안 Nvidia 주식은 31% 폭락했는데, 이는 Nvidia가 궁극적으로 사업의 상당 부분을 잃을 것이라는 두려움 때문입니다.
또한 당시 엔비디아는 이 규제가 중국에 대한 잠재적 매출에서 약 4억 달러에 영향을 미칠 것이라고 밝혔으며, 분기 동안 59억 달러의 매출을 최종적으로 보고했기 때문에 이 규제가 회사 전체 매출의 7% 미만에 영향을 미쳤다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
Nvidia는 새로운 보다 엄격한 요구 사항을 준수하기 위해 대체 칩인 A800을 개발하면서 빠르게 선회하면서도 이러한 고급 애플리케이션에서 사용할 수 있는 충분한 처리 성능을 제공했습니다.
커버를 위해 달려온 투자자들이 엔비디아 주식에 다시 몰려들어 두 달 동안 주식이 바닥에서 61%나 치솟았습니다.
전망
투자자들은 큰 그림의 관점에서 이 최근의 발전을 고려하는 것이 좋을 것입니다.
엔비디아는 인공지능에 필요한 최첨단 프로세서를 공급하면서 한 세대에 한 번뿐인 기회의 첨단에 서 있습니다.
Wedbush의 분석가 Dan Ives는 최근 AI를 "4차 산업 혁명"이라고 부르며 AI의 채택이 향후 10년 동안 8천억 달러의 기회를 나타낼 수 있다고 제안했습니다.
분명한 것은, 엔비디아가 앞으로 몇 주, 몇 달 안에 추락할 가능성이 있다는 것입니다.
작년 말의 사건들은 주식이 얼마나 변동성이 클 수 있는지를 분명히 보여줍니다.
엔비디아는 현재 55배의 선물 수익과 10배의 내년 예상 매출을 위해 판매하고 있기 때문에 높은 평가를 감안할 때 특히 그렇습니다.
역사는 또한 Nvidia의 경영진이 상식적인 설루션으로 도전과 좌절에 대처하는 동시에 시장의 광범위한 변화를 예상하고, 경우에 따라 선동하는 놀라운 능력을 가지고 있다는 것을 분명히 합니다.
Nvidia는 게임 칩의 병렬 처리 기능을 활용하여 클라우드 컴퓨팅 및 AI를 포함한 새로운 시장에 진출하여 최종적으로 시장을 장악했습니다.
비록 단기적인 장애물과 그로 인한 변동성이 있더라도 투자자들은 10년 후 주가가 몇 배가 될 수 있는 경품을 주시해야 합니다.