선별된 월스트리트 분석가에 따르면 최대 29%까지 급락할 수 있는 3개의 주식 분할 주식
션 윌리엄스 – 2024년 6월 3일 오전 5시 21분
격동의 시기 동안 투자자들은 주식 분할을 수행하는 업계 선두 기업의 안전을 추구했습니다.
선물 주식 분할을 시행하는 회사는 종종 경쟁사를 능가하고 혁신을 능가합니다.
일부 월스트리트 분석가들의 낮은 가격 목표치에 따르면, 3개의 우량 주식 분할 주식이 가치의 22%에서 29% 사이로 떨어질 수 있습니다.
최근 주식 분할을 발표한 3개의 고공행진 주식은 다시 현실로 돌아올 수도 있습니다.
월가에서는 변동성을 제외하고는 보증이 사실상 존재하지 않습니다.
주식시장의 주요 지수에서 단기적인 움직임은 지속적으로 예측할 수 없습니다.
변동성이 확대되는 기간 동안(특히 하방으로), 투자자들이 역사적으로 기준 S&P 500을 능가하는 업계 선두 기업의 안전을 찾는 것은 드문 일이 아닙니다.
FAANG 주식은 수년 동안 투자자들에게 인기가 있었지만, 주식 분할을 시행하는 회사들은 불확실한 시기에 더 많은 청중을 끌어 모으고 있습니다.
"주식 분할"은 상장된 회사가 주가와 미결제 주식 수를 같은 크기로 변경하는 행사입니다.
그것은 회사의 시가 총액이나 운영 성과에 영향을 미치지 않는 순전히 외관상의 움직임입니다.
주식 분할은 순방향과 역방향 두 가지 형태로 나타납니다.
순방향 주식 분할은 부분 주식 매입에 접근하지 않고 개인 투자자가 더 저렴하게 구매할 수 있도록 회사의 명목 주가를 낮춥니다.
반대로 역방향 주식 분할의 목적은 회사의 주가가 주요 증권 거래소의 지속적인 최소 상장 기준을 충족하도록 보장하기 위해 회사의 주가를 높이는 것입니다.
일부 역주 분할은 장기적으로 성공적이었지만(제 말을 믿지 않으신다면 부킹 홀딩스의 장기 차트를 끌어올립니다),
대부분의 투자자들은 전방 분할을 시행하는 회사에 집중되어 있습니다.
전방 분할을 수행하는 고액 투자자들은 종종 동료들보다 혁신적이고 실행력이 뛰어난 경우가 많습니다.
간단히 말해서, 이들은 장기적으로 우리가 예상하는 기업보다 더 나은 성과를 낼 수 있는 유형에 불과합니다.
그러나 모든 월가 사람들이 특정 주식 분할 주식이 더 높게 향한다고 확신하는 것은 아닙니다.
선별된 월가 분석가들의 낮은 가격 목표에 따르면, 다음 세 주식 분할 주식은 무려 29%나 폭락할 수 있습니다!
Nvidia: 22%의 잠재적 하락
적어도 한 명의 분석가가 절벽에서 떨어질 수 있다고 생각하는 첫 번째 주식 분할 종목은 다름 아닌 인공지능(AI) 거물 엔비디아 Nvidia (NVDA -0.79%)입니다.
엔비디아는 최근 10대 1 포워드 분할을 실시하겠다는 의사를 밝혔고, 이는 2021년 7월 완료된 4대 1 분할에 이은 것입니다.
D.A. 데이비슨의 분석가 길 루리아에 따르면 엔비디아는 주당 900달러의 가치가 있다고 합니다.
만약 이것이 1년 전의 가격 목표였다면 루리아는 월스트리트에서 가장 낙관적인 분석가 중 한 명으로 여겨졌을 것입니다. 그러나 5월 29일 엔비디아의 주가가 1,148달러 바로 북쪽에서 마감됨에 따라 2023년 초 이후 최고 실적을 기록한 메가캡이 22% 하락할 수 있음을 시사합니다.
겉으로 보기에는 엔비디아가 모든 수단을 동원하고 있습니다.
이 회사의 H100 그래픽 처리 장치(GPU)는 인공지능 가속 데이터 센터를 운영하는 기업들이 가장 많이 선택한 제품입니다. 그 결과, 엔비디아의 가격 책정력은 정상에서 벗어났고 총마진은 폭발적으로 증가했습니다.
엔비디아에게는 유감스럽게도 경쟁이 불가피합니다.
3분기 동안 인텔은 가우디 3 AI 가속기 칩을 고객에게 출시할 것으로 예상됩니다.
한편 어드밴스 마이크로 디바이스는 컴퓨팅이 많은 데이터 센터에서 엔비디아의 H100 칩과 정면으로 맞서는 임무를 맡고 있는 MI300X GPU의 생산량을 늘리고 있습니다.
더 큰 문제는 여러 차례 지적했지만, 엔비디아의 상위 고객들이 모두 자체적으로 AI-GPU를 개발하고 있다는 점입니다.
엔비디아 매출의 약 40%를 마이크로소프트, 메타 플랫폼, 아마존, 알파벳이 차지하고 있지만, 자체 GPU로 엔비디아의 H100 칩을 보완하고 있습니다.
엔비디아의 경우 올해 주문량, 총 마진, GPU 가격 결정력이 최고조에 이를 것으로 보입니다.
마지막으로, 역사는 엔비디아를 따라잡을 것처럼 보입니다.
30년 동안 거품이 꺼지는 사건을 피할 수 있는 차세대 투자는 없었습니다.
인공지능의 미래는 밝을 것 같지만, 초기 채택과 기술 흡수는 투자자들이 예상하는 것보다 훨씬 어려울 것이 거의 확실합니다. 인공지능 거품이 꺼지면 엔비디아보다 더 큰 타격을 입을 회사는 없을 것입니다.
암페놀 Amphenol : 29%의 잠재적 단점
월가의 한 전문가가 조만간 폭락할 것으로 예상하는 두 번째 주식 분할 종목은 전자부품 대기업 암페놀 Amphenol (APH -0.53%)입니다.
5월 20일, 암페놀 이사회는 6월 11일부터 시행될 것으로 예상되는 2대 1 포워드 분할을 승인했습니다.
1990년 초부터 암페놀이 S&P 500의 약 1,240%에 비해 거의 46,000% 증가한 S&P 500의 벤치마크 주변을 돌고 있음에도 불구하고 스티펠의 분석가 매튜 시린은 암페놀에 대한 미온적인 전망을 내놓고 있습니다.
시린의 95달러 가격 목표는 암페놀의 주가가 이 과정에서 29% 하락하고 시가총액은 약 230억 달러 감소할 것임을 의미합니다.
시린이 암페놀에 대해 회의적인 입장을 보이는 가장 논리적인 이유는 회사의 가치 평가입니다.
암페놀의 성공 비결은 전기 및 광섬유 커넥터, 동축 케이블 및 기타 일반적으로 저렴한 부품을 대량으로 제조한 것입니다. 이 회사는 볼륨 게임에서 승리하고 이 과정에서 견고한 마진을 창출할 수 있었던 회사입니다.
그러나 현재 이 회사는 향후 5년 동안 연간 13.4%의 수익 성장률을 예상하면서 34배의 연간 주당순이익(EPS)을 기록하고 있습니다.
이에 비해 암페놀은 지난 5년 동안 포워드 P/E 배수가 평균 27배에 달했습니다.
2018년 초 비교적 짧은 기간을 제외하고 투자자들은 12개월 추적 기준으로 암페놀의 주가가 이렇게 비쌌던 마지막 시점을 찾기 위해 다시 닷컴 버블로 돌아가야 합니다.
암페놀도 순환적이며, 미국 경제에 문제가 곧 닥칠 수 있음을 시사하는 몇 가지 예측 지표가 있습니다.
예를 들어, 대공황 이후 최초의 의미 있는 미국 통화 공급 감소는 경제 약세를 예고합니다.
미국이나 세계 경제가 침체에 빠져들면, 전자 부품 주문이 둔화될 것으로 예상됩니다.
Lam Research: 24% 하락 암시
월스트리트의 한 애널리스트의 예측에 따르면 급락할 수 있는 세 번째 주식 분할 종목은 반도체 웨이퍼 제조 장비 회사인 램리서치 Lam Research (Lam Research, LRCX -1.92%)입니다.
램 이사회는 5월 21일 10대 1의 포워드 분할을 승인했으며, 이는 10월 3일 개장 전에 발효될 예정입니다.
올해 초 각각 3대 1, 50대 1 포워드 분할을 발표한 월마트와 치폴레 멕시칸 그릴과 유사하게, 람의 주식 분할은 직원들이 회사의 직원 주식 계획에 참여할 수 있도록 명목상으로 더 저렴하게 주식을 분할하도록 설계되었습니다.
그러나 이후 10년 동안 람 리서치의 주식이 1,440% 상승한 후, 모건 스탠리의 애널리스트 조셉 무어는 팬이 아닙니다.
무어가 람에 대해 목표한 720달러는 이 선도적인 웨이퍼 장비 공급업체가 향후 1년 동안 24% 하락할 수 있음을 시사합니다.
무어가 적어도 현재 주가 953달러를 기준으로 램리서치에 실망할 수 있는 한 가지 이유는 미국 규제 당국이 반도체 장비 업계에 아무런 특혜도 주지 않고 있기 때문입니다.
규제 당국이 지난 2년 동안 엔비디아의 고성능 A100과 H100 AI-GPU의 중국 수출을 두 차례 제한했듯이, 국내총생산 기준으로 웨이퍼 제조 장비의 중국 수출도 세계 2위 경제 대국으로 제한했습니다.
이러한 수출 제한은 분명히 램리서치가 AI 혁명을 이용할 수 있는 능력을 제한하고 있습니다.
또 하나의 명백한 관심사는 가치평가입니다.
램리서치는 지난 5년 동안 매출액은 약 4.7배, 주당순이익은 약 17배에 거래되었습니다.
주가는 현재 내년 컨센서스 매출액의 7.1배, 전년 대비 수익은 거의 27배에 달하는 것으로 평가되고 있습니다.
순환성이 높은 산업에 비해 높은 가격입니다.
마지막으로 무어는 경제적 역풍을 걱정할 수도 있습니다.
미국 경제가 (람 리서치의 이익을 위해) 계속 침체하고 있지만, 콘퍼런스 보드 선행 경제 지수(LEI)의 지속적인 월별 하락은 미국 경제의 하반기 약세를 지적합니다.
한편, 언급했듯이, M2의 하락은 또한 문제를 예고합니다.
프리미엄을 받고 거래하는 순환 기업들은 종종 단기적인 경제 위축 기간 동안 가장 큰 타격을 받습니다.