주식 분할 시계: 분할 준비가 된 것처럼 보이는 인공지능(AI) 주식 5개
빌리 더버스타인 지음 – 2024년 5월 21일 오전 4시 20분
인공지능 혁명은 반도체 부문에서 여러 새로운 주식 시장 승자를 탄생시켰습니다.
몇몇 주요 기업들은 주가가 네 자릿수의 주당 가격으로 급등하는 것을 목격했습니다.
다음 주식들은 AI 칩 제조 생태계의 핵심적인 부분을 차지하고 있으며, 이들은 모두 장기적인 승자가 되며 강력한 질주를 한 후에도 모든 AI 포트폴리오를 고려할 가치가 있습니다.
이 AI 칩 주식들은 급등했습니다. 이제 그들의 높은 주가는 그들을 분할할 예정입니다.
인공지능 혁명으로 인해 기술 지원자들의 성장이 급증했으며, 대부분은 반도체 분야에 거주하고 있습니다.
사실, 이 회사들의 주식 움직임이 너무 강해서 많은 사람들이 현재 매우 높은 주가에 거래되고 있으며, 이 인공지능 수혜자들은 잠재적인 주식 분할을 준비하고 있습니다.
주식 분할은 그 자체로 어떤 가치도 창조하거나 파괴하지 않습니다.
결국, 한 회사의 주식 수가 두 배이지만 주가가 절반인 경우, 그 회사의 총 시가 총액은 그대로 유지됩니다.
그러나 주식 분할은 일부 사람들이 주식을 살 수 있는 중개인이 없다면 주식을 살 수 있도록 도울 수 있습니다.
게다가, 주식 분할은 주식의 유동성을 증가시킬 수 있고, 이는 거래 목적을 위한 낮은 입찰가 스프레드를 도울 수 있고, 따라서 더 많은 자금을 주식으로 끌어들일 수 있습니다.
따라서 다음 5개 종목이 이미 매우 강세를 보였지만 분할은 잠재적으로 이들 AI 승자를 더욱 상승시킬 수 있습니다.
1. 엔비디아
가장 먼저 그리고 가장 명확한 것은 AI GPU 선두주자인 엔비디아 Nvidia (NVDA 2.49%)입니다.
엔비디아는 현재 동급 최고의 AI 칩과 소프트웨어 생태계로 AI 혁명 전반을 주도하고 있을 뿐만 아니라 주식 분할의 역사도 가지고 있습니다.
엔비디아는 2000년대 초 주식을 몇 차례 분할했지만 가장 최근의 것은 2021년 7월 4대 1 분할이었습니다.
물론 불과 3년 전 분할 이후 주가가 5배로 뛰었고, 이 글을 쓰는 현재 주가가 944달러에 달하는 상황에서 회사가 다시 주식 분할을 선택할 수도 있다고 생각하는 것은 무리가 아닙니다.
엔비디아는 다른 동료들보다 훨씬 이전에 인공지능 혁명을 예상했고, 수년간의 긴 리드를 제공했습니다.
사실, 엔비디아는 2006년부터 자사의 CUDA 소프트웨어 생태계에 투자해 왔습니다.
CUDA는 개발자들이 엔비디아의 그래픽 프로세서를 데이터 처리를 위해 프로그래밍할 수 있도록 허용하고, 따라서 인공지능을 가능하게 합니다.
2022년 말 ChatGPT의 도입을 빠르게 진행하며, 그 선견지명은 천재의 한 획처럼 보입니다.
17년 동안 경쟁에서 앞서온 덕분에 인공지능 개발자들은 대부분의 애플리케이션을 CUDA로 구축하고 경쟁자들이 진출하기 어렵게 되면서, 일부 멋진 네트워크 효과가 가능해졌습니다.
하지만 엔비디아는 성과에 기대지 않고 있습니다.
지난 10월 경영진은 새로운 칩 아키텍처를 도입하는 속도를 2년에 한 번에서 1년에 한 번으로 두 배로 늘리겠다고 선언했습니다.
이에 따라 경영진은 3월에 2024년 말 시장에 출시될 새로운 블랙웰 아키텍처를 선보였습니다.
이 새로운 AI 칩은 기존 호퍼 아키텍처보다 2.5배의 훈련 성능과 이전 모델보다 최대 5배의 추론 성능을 제공하여 큰 도약을 제공합니다.
엔비디아는 내일 5월 22일 수요일 1분기 실적 발표를 앞두고 있으며, 모든 지표는 AI 기반의 강력한 하이퍼 성장이 계속되고 있음을 나타냅니다.
물론 최근 슈퍼마이크로의 성공은 엔비디아의 인공지능 칩 덕분이지만, 실제로 주식시장에서 SMCI의 수익률은 훨씬 뛰어났습니다.
엔비디아가 마지막으로 주식을 분할한 2021년 7월 이후 엔비디아는 5배나 상승했습니다.
하지만 슈퍼마이크로의 주식은 3년도 채 되지 않아 무려 25배나 상승했습니다.
그 결과 슈퍼마이크로의 주가는 이 글을 쓰는 현재 주당 약 900달러까지 올라 분할 가능성이 있습니다.
슈퍼 마이크로가 상당히 낮은 가치 평가에서 출발한 것이 그 성과의 좋은 부분이었습니다.
과거에, 슈퍼 마이크로의 서버 제품은 이 분야의 많은 다른 경쟁자들과 함께 "상품화된" 것으로 여겨졌습니다.
하지만 인공지능 혁명은 CEO Charles Liang이 30년 동안 키워온 비즈니스 모델의 강점을 드러냈습니다.
서버를 "블록"으로 설계하거나 가능한 가장 작은 모듈 또는 서버 구성 요소를 독립적으로 만든 다음 이러한 구성 요소의 조합으로 서버를 구축할 수 있는 Super Micro는 사실상 모든 고객 수정 요청을 충족시킬 수 있는 대량 사용자 지정 기능을 갖추고 있습니다.
그뿐만 아니라 이 아키텍처는 전체 시스템을 교체하는 대신 서버의 일부를 새로 고칠 수 있기 때문에 비용도 절약합니다.
게다가, 량은 유행하기 훨씬 전인 약 20년 동안 서버 디자인에서 에너지 효율성을 강조해 왔습니다.
하지만 인공지능 서버의 엄청난 전기 수요와 비용으로, 슈퍼 마이크로의 효율적인 디자인은 오늘날 훨씬 더 많은 인기를 얻고 있습니다.
그리고 엔비디아와 다른 칩 제조업체들과 가까운 실리콘 밸리의 중심부에 사무실을 두고 있는 슈퍼 마이크로는 종종 액체 냉각과 같은 최신 주문형 기능으로 경쟁업체들보다 앞서 나갈 수 있으며, 종종 최신의 가장 뛰어난 칩을 포함하는 서버를 통해 시장에 처음 출시됩니다.
지난 몇 년간 슈퍼마이크로의 주가수익비율(P/E)은 한 자릿수에서 50으로 급증했지만, 지난 분기에는 200%의 놀라운 성장률을 기록하는 등 이를 뒷받침하는 성장세를 보이고 있습니다.
따라서 슈퍼마이크로의 주가는 적어도 이러한 평가 수준을 유지할 것으로 예상되며, 주식 분할 가능성도 있습니다.
3. 브로드컴
또 다른 AI 수혜자는 브로드컴 Broadcom (AVGO 1.34%)인데, 크게 두 가지 요인이 있습니다.
첫째, 브로드컴은 토마호크와 제리코 브랜드로 세계 최고의 네트워킹 및 라우팅 칩을 생산하고 있으며, 데이터 집약적인 AI의 특성으로 인해 데이터 센터 네트워킹 요구가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
둘째, 브로드컴은 제삼자가 AI 가속기를 만드는 데 사용할 수 있는 애플리케이션별 통합 칩(ASIC) 설계 IP를 보유하고 있습니다.
이 분야에서 브로드컴은 알파벳과 메타 플랫폼 모두 회사의 ASIC을 사용하여 사내 AI 가속기를 설계하는 등 큰 성공을 거두었습니다.
브로드컴의 높은 현금 창출 사업과 인공지능 기반의 성장으로 인해 주가는 주당 1,400달러 이상으로 상승했습니다.
이는 분명히 주식 분할을 위한 경쟁에 뛰어들게 됩니다.
물론, 인공지능의 성장은 브로드컴의 주식을 떠받친 가장 최근의 촉매제였을 뿐입니다.
인공지능 혁명 이전에도, 브로드컴은 CEO Hock Tan의 선견지명 있는 인수 전략 덕분에 인상적인 승자였습니다.
재임 기간 18년 동안, Tan은 강력한 반도체 프랜차이즈를 인수하려고 노력했고, 방어 가능한 틈새 기술이 브로드컴 회사 우산에 접히면서 비용을 절감했습니다.
그 후 2018년 탄은 브로드컴이 첫 번째 소프트웨어 회사인 캘리포니아 테크놀로지스를 인수하면서 사업 영역을 확장했고, 주요 엔터프라이즈 인프라 시장 내에 있지만 칩 제조업체를 소프트웨어로 다각화했습니다.
브로드컴은 2019년 사이버 보안 회사인 시만텍을 인수한 후 하이브리드 클라우드 기능과 데이터 센터 가상화를 가능하게 하는 소프트웨어 선두업체인 VMware에서 지금까지 가장 큰 규모의 인수를 단행했습니다.
또한 고객이 고유한 기능을 갖춘 많은 클라우드를 사용하면서 데이터를 자체 데이터 센터에서 안전하게 유지하기 위해 노력하기 때문에 VMware는 AI 성장의 이점을 누릴 수 있어야 합니다.
작년 말 마감된 VMware 인수 결과 브로드컴의 소프트웨어 믹스는 매출의 약 40%까지 성장했습니다.
이제 브로드컴은 단순한 칩 제조업체가 아니라 다양한 기술 플랫폼 회사로, 승리할 수 있는 많은 방법을 가지고 있습니다. 향후 몇 년 동안 강력한 수익성을 유지할 수 있도록 수익성 있는 성장을 모색하십시오.
4. ASML Holdings
포함된 모든 최첨단 반도체, 엔비디아 GPU를 만드는 길은 ASML 홀딩스 ASML Holdings (ASML 1.56%)를 관통합니다.
네덜란드에 본사를 둔 이 리소그래피 회사는 오늘날의 가장 진보된 칩을 만드는 데 필요한 핵심 극자외선 리소그래피(EUV) 기술을 독점하고 있기 때문입니다.
EUV 기술은 ASML의 고객들이 선도적인 연구에 자금을 대는 데 상당한 투자를 하여 개발하는데 약 20년이 걸렸으므로, EUV 기술이 곧 복제될 수 있다고 생각하지 마세요.
그 결과 만들어진 기술은 칩 제조업체들이 지구에서 자연적으로 발생하지 않는 빛의 파장으로 극도로 미세한 트랜지스터 디자인을 그릴 수 있도록 해줍니다.
그리고 "하이-NA" EUV라고 불리는 ASML의 가장 최신 버전의 EUV는 단지 8nm의 너비로 디자인을 인쇄할 수 있습니다. ASML은 하이-NA로부터 돈을 벌 예정인데, 그 기계들은 현재 팝 당 3억 달러에서 4억 달러 사이입니다!
EUV는 2018년에야 상업적으로 사용되기 시작했고, 2019년에 처음으로 EUV 지원 제품이 나왔습니다.
그래서 아직 EUV 시대의 시작에 불과합니다. 이처럼 ASML은 지난 5년간 주가가 367% 급등하여 주당 940달러에 달하여 주식 분할 후보가 되었습니다.
5. 램리서치
ASML과 마찬가지로 Lam Research (LRCX 3.29%)도 반도체 강세장에서 주가가 반등한 반도체 장비 선두주자입니다.
그러나 ASML이 극도로 미세한 빛을 사용하여 실리콘 웨이퍼에 디자인을 그리는 사실상의 리소그래피 선두주자인 반면, Lam의 기술은 인쇄된 디자인을 에칭 한 다음 반도체 재료를 매우 복잡한 패턴으로 증착하여 칩을 만드는 정교하고 힘든 작업을 합니다.
램은 EUV의 ASML과 같은 식각 및 증착 기술에 대해 명확한 독점권을 가지고 있지 않지만, 실제로 램은 칩 제조 프로세스의 특정 프로세스 단계에 대해 독점권을 가지고 있습니다.
보다 구체적으로, 램은 칩 구성 요소를 수직 방식으로 "적층"하는 데 중요한 증착 기술을 지배하고 있습니다.
지난 10여 년 동안, 이는 램이 메모리 제조업체가 매 세대마다 "3D" 방식으로 저장 모듈을 점점 더 많은 층으로 쌓는 3D 낸드 플래시 칩의 생산으로부터 이익을 얻도록 이끌었습니다.
이제, 인공지능에 중요한 로직과 디램 칩들 또한, 현재 인공지능 애플리케이션들로부터 그러한 강력한 수요를 보고 있는 고대역폭 메모리 디램을 포함하여, "수직적으로 가고 있다"라고 합니다.
사실, 분석가들과의 1월 컨퍼런스 콜에서, 램 경영진은 디램 모듈들을 적층 하는데 필요한 특정 기술들에 있어서 100%의 시장 점유율을 가지고 있다고 언급했습니다.
그리고 새로운 게이트 만능 트랜지스터들과 3D 디자인들이 로직 칩들에 진출하면서, 램이 앞으로 더 많은 인공지능 향상을 얻을 수 있기를 기대합니다.
그렇기 때문에 이 글을 쓰는 현재 주가는 지난 5년 동안 385% 급등하여 주당 941달러를 기록했으며, 이 강력한 컴파운드는 주식 분할 가능성도 있습니다.