지금 80달러로 매수하고 장기 보유할 2개의 뇌 없는 성장주
트레버 제 네딘 지음 – 2024년 4월 8일 오전 4시 55분
쇼피파이(Shopify)와 우버(Uber)는 빠르게 성장하는 시장에서 운영되는 경쟁력 있는 기업이며, 두 주식 모두 합리적인 가치로 거래됩니다
Shopify는 전자 상거래 및 옴니채널 커머스 소프트웨어 분야의 선두업체이며, 미국에서 두 번째로 큰 전자 상거래 회사입니다.
우버는 미국에서 가장 큰 승차 공유 네트워크와 두 번째로 큰 음식 배달 네트워크를 운영하고 있습니다.
쇼피파이와 우버는 향후 5년 동안 인내심 있는 주주들을 더 부유하게 만들 수 있는 저렴한 주식입니다.
투자자들은 합리적인 가격에 거래되는 경쟁력 있는 기업, 특히 성장 가능성이 높은 기업을 찾기 위해 노력해야 합니다.
지난 1년 동안 S&P 500 지수(^GSPC 1.11%)가 27% 상승하면서 밸류에이션 매력이 떨어졌음은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 시장에서 발견할 가치가 있는 매수 기회는 여전히 남아 있습니다.
예를 들어, Shopify(SHOP 0.63%)와 Uber Technologies(UBER 2.99%)는 합리적인 평가 배수로 거래될 뿐만 아니라 두 주식 모두 주당 80달러 미만으로 비교적 저렴합니다.
1. Shopify
쇼피파이는 기업들에게 옴니채널 상거래를 위한 턴키 설루션을 제공합니다.
플랫폼은 물리적 및 디지털 상점을 통합하여 상인이 하나의 인터페이스에서 주문 및 재고를 관리할 수 있도록 합니다.
소프트웨어는 마켓플레이스, 소셜 미디어, 사용자 지정 웹 사이트 및 모바일 애플리케이션과 통합됩니다.
쇼피파이는 또한 마케팅, 물류 및 도매 솔루션뿐만 아니라 결제 처리 및 금융과 같은 보조 금융 서비스를 제공합니다.
상인들은 그 가치 제안이 매우 매력적이라고 생각하여 쇼피파이가 미국 온라인 소매 판매의 10% 이상을 차지합니다.
그것은 아마존 다음으로 두 번째로 큰 국내 전자 상거래 회사가 됩니다.
게다가 쇼피파이는 전자 상거래와 옴니채널 상거래 소프트웨어에서 시장을 선도하고 있는데, 이는 디지털 채널을 통해 더 많은 소매 및 도매가 발생함에 따라 회사가 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있다는 것을 의미합니다.
쇼피파이는 4분기에 예상치와 수익을 상회하는 강력한 재무 결과를 발표했습니다.
구독 및 가맹점 서비스 부문의 강력한 성장으로 인해 총매출은 24% 증가한 21억 달러를 기록했습니다.
한편, 비 GAAP 순이익은 인원 감축 및 자본 집약적인 물류 사업 매각을 포함한 비용 통제 노력으로 4억 4,100만 달러를 기록했습니다.
경영진은 또한 쇼피파이의 상대적으로 새로운 초점인 도매 전자 상거래의 강력한 모멘텀에 대해 논의했습니다.
도매 전자 상거래는 기업 대 기업 또는 B2B 전자 상거래라고도 불리며, 쇼피파이는 4분기에 해당 카테고리의 총 상품량이 150% 증가했습니다.
이는 도매 전자 상거래 시장이 소매 전자 상거래 시장보다 약 3배 크고 빠르게 성장하고 있기 때문에 주목할 만합니다.
소매 전자상거래 매출은 2030년까지 연평균 11%, 도매 전자상거래 매출은 같은 기간 연평균 18% 증가할 것으로 예상됩니다.
하지만 월스트리트는 쇼피파이가 향후 5년간 연평균 22%의 매출 성장률을 보이며 두 수치를 모두 앞지를 것으로 예상하고 있습니다.
그 컨센서스 추정치는 13.9배의 매출이라는 현재 가치 평가를 상당히 합리적으로 보이게 합니다.
5년의 기간이 있는 투자자는 오늘 이 주식의 작은 포지션을 망설임 없이 구매할 수 있습니다.
2. 우버 테크놀로지스 Uber Technologies
우버는 (1) 모빌리티, (2) 배달, (3) 화물의 세 가지 사업 부문에서 수익을 얻습니다.
우버의 모빌리티 플랫폼은 사용자들을 주로 승차 공유 서비스인 교통수단과 연결하지만, 렌털과 택시도 포함합니다.
우버의 배달 플랫폼은 소비자들을 식당과 편의점과 연결해서, 그들이 음식, 식료품, 그리고 픽업과 배달을 위해 술을 주문하도록 합니다.
그리고 우버의 화물 플랫폼은 주문형 물류를 제공하기 위해 운송업체와 화주들을 연결합니다.
우버는 흥미로운 네트워크 효과로부터 이익을 얻습니다.
개별적으로, 그것의 승차 공유와 음식 배달 서비스는 참여가 증가함에 따라 더 강력한 선택이 됩니다.
그러나 생태계는 하나의 모바일 앱을 통해 연결되고, 이것은 우버에게 교차 판매 기회를 만듭니다.
다시 말해서, 그 회사는 승차 공유 참여자들이 음식 배달 서비스에 참여하도록 장려할 수 있고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
각각의 생태계가 확장됨에 따라 이러한 교차 판매 기회는 기본 네트워크 효과를 과대평가하면서 더욱 중요해집니다.
우버는 4분기에 강세를 보였습니다.
월간 활성 플랫폼 소비자 수는 15% 증가한 1억 5천만 명을 기록했습니다.
매출은 모빌리티의 강력한 성장과 배달의 완만한 성장에 힘입어 15% 증가한 99억 달러를 기록했고, 이는 화물 매출 감소로 상쇄되었습니다.
결론적으로, 비용 통제 노력이 지속적으로 성과를 보이면서 GAAP 순이익은 희석 주당 0.66달러로 128% 증가했습니다.
우버는 그 기세를 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
블룸버그에 따르면, 이 회사는 76%의 시장 점유율로 미국에서 가장 큰 승차 공유 서비스를 운영하고 있고, 23%의 시장 점유율로 미국에서 두 번째로 큰 음식 배달 서비스를 운영하고 있습니다.
아거스 분석가들에 따르면, 같은 패턴이 전 세계적으로 적용됩니다.
그 규모는 우버가 흥미로운 네트워크 효과로부터 이익을 얻을 뿐만 아니라, 우버의 플랫폼이 시간이 지남에 따라 운전자들을 더 효율적으로 파견하고 길을 안내하는 데이터를 생성하기 때문에 지속적인 경제적 해자를 만듭니다.
광고주들은 또한 그 데이터를 플랫폼의 소비자들을 목표로 사용할 수 있습니다.
이를 고려하면 승차공유 시장은 2030년까지 연평균 16%, 온라인 음식 배달 시장은 같은 기간 연평균 19% 성장할 것으로 전망됩니다.
그렇게 되면 우버는 10년 말까지 10대 중반의 연간 매출 성장으로 활로를 걷게 되는데, 현재 4.3배의 매출을 기록한 것은 상당히 합리적인 것으로 보입니다.
인내심 있는 투자자들은 오늘 이 성장주에서 작은 포지션을 사는 것이 편할 것입니다.