월스트리트 분석가에 따르면 브릴리언트 뱅가드 인덱스 펀드 1개가 49% 급등했습니다
Trevor Jennewine – 2024년 6월 22일 오전 4시 44분
Fundstrat Global Advisors의 Tom Lee는 소형주 러셀 2000 지수가 올해 3,000을 돌파할 수 있다고 생각하며, 이는 현재 2,014 수준에서 49% 상승을 의미합니다.
소형 기업은 변동금리 부채를 더 많이 떠안기 때문에 일반적으로 대형 기업보다 금리 인하 혜택을 더 많이 받습니다.
러셀 2000 지수는 닷컴 버블 이후 S&P 500에 비해 가장 낮은 가치로 거래되며, 러셀 2000 지수는 그 특정 시장 붕괴 이후 수년 동안 S&P 500을 능가했습니다.
소형주 러셀 2000 지수는 대형주 S&P 500에 비해 수십 년 만에 가장 가파른 할인가로 거래됩니다.
러셀 2000은 소형주를 나타내는 바로미터입니다.
이는 미국 전체 주식 시장을 나타내는 광범위한 러셀 3000의 하위 집합입니다.
구체적으로 러셀 2000은 시가총액으로 미국 주식의 7%를 차지하는 러셀 3000에서 가장 작은 2,000개 주식의 성과를 측정합니다.
펀드스트랫 글로벌 어드바이저스(Fundstrat Global Advisors)의 관리 파트너이자 리서치 책임자인 톰 리(Tom Lee)는 저렴한 밸류에이션과 금리 인하로 인해 소형주 지수가 크게 상승할 것으로 보고 있습니다.
올해 초, 그는 CNBC와의 인터뷰에서 러셀 2000이 3,000을 넘어 올해를 마칠 수 있다고 말했는데, 이는 현재 2,014 수준에서 49% 상승했음을 의미합니다.
투자자들은 뱅가드 러셀 2000 ETF Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO 0.21%)의 주식을 매입하여 그 기회를 활용할 수 있습니다.
중요한 내용은 다음과 같습니다.
뱅가드 러셀 2000 ETF
뱅가드 러셀 2000 ETF는 11개 시장 부문의 가치주와 성장주가 혼합된 약 2,000개의 소형주를 포함하는 지수인 러셀 2000을 추적합니다.
인덱스 펀드는 산업(19.2%), 금융(14.8%), 의료(14.8%), 기술(13.7%)의 네 가지 부문의 주식에 가장 비중이 높습니다.
뱅가드 러셀 2000 ETF의 가장 큰 10개 보유 종목은 아래의 가중치에 따라 나열됩니다.
초소형 컴퓨터: 1.5%
미시전략: 0.9%
Comfort Systems USA: 0.4%
혁신에 대한 정보: 0.4%
카바나: 0.4
e.l.f. Beauty: 0.4%
Fabrinet: 0.3%
라이트 앤 원더 : 0.3%
웨더포드 인터내셔널: 0.3%
애버크롬비 & 피치: 0.3%
뱅가드 러셀 2000 ETF는 벤치마크 지수와 마찬가지로 최근 몇 년 동안 정기적으로 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) 보다 낮은 성과를 보였습니다.
이러한 성과에도 불구하고 톰 리는 두 가지 이유로 현재를 소형주의 전환점으로 보고 있습니다.
첫째, 연방준비제도의 예상되는 금리 인하는 대형주보다 소형주에 더 큰 혜택을 줄 것입니다.
둘째, 소형주는 현재 수십 년 만에 대형주에 비해 가장 저렴한 가격으로 거래되고 있습니다.
소형주는 금리인하로 큰 수혜를 받아야 합니다
대기업보다는 중소기업이 금리에 더 민감하게 반응합니다.
고정금리 대출에 덜 유리한 조건을 받는 경향이 있고, 변동금리가 경제 환경에 묶여 있는 부채인 변동금리 부채를 더 많이 떠안습니다.
이런 경우 연방준비제도가 기준금리를 인상하면서 변동금리 부채가 더 비싸졌는데, 이는 그만큼 중소기업이 부담하는 부채 부담이 더 심해진 것을 의미합니다.
이러한 역동성은 금리가 상승할 때 소형주들이 특히 위험한 투자를 하도록 만듭니다.
그러나 그것은 또한 금리가 하락할 때 소형주들이 큰 이익을 얻는다는 것을 의미합니다.
피델리티의 양적 시장 전략 책임자인 데니스 치솔름에 따르면, "소형주들은 역사적으로 사이클의 첫 번째 금리 인하로부터 대형주들보다 더 많은 이익을 얻었습니다."
현재, 연방준비제도의 정책 입안자들은 올해 한 차례, 그리고 내년에는 네 차례의 25 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있습니다.
하지만, CME 그룹의 FedWatch Tool은 시장이 올해 두 차례, 그리고 내년에는 최소한 세 차례의 25 베이시스 포인트의 금리 인하를 예상하고 있음을 보여줍니다.
두 경우 모두 소형주에 부양책이 될 것입니다.
소형주는 수십 년 만에 대형주에 가장 가파른 할인가에 거래됩니다
블룸버그에 따르면 S&P 500 대비 러셀 2000 주가 대비 매출액 비율은 20년 만에 최저치에 육박합니다.
선도 주가 대비 수익 비율도 마찬가지입니다.
실제로 대형주 대비 소형주의 선도 주가 대비 수익 비율은 닷컴 버블 이후 최저치라고 웰링턴 매니지먼트는 밝혔습니다.
두 지수 간의 평가 격차가 25년 만에 가장 큰 폭에 가깝다는 얘기입니다.
이는 닷컴 버블의 여파로 러셀 2000이 S&P 500을 앞섰기 때문에 중요한 결과입니다.
예를 들어 러셀 2000은 2000년부터 2023년 사이 454%의 수익률을 기록해 연간 7.4%의 수익률을 기록했습니다.
반면 같은 기간 S&P 500은 411%의 수익률을 기록해 연간 7%의 수익률을 기록했습니다.
결론은 과거의 성과가 미래의 결과를 보장하는 것은 결코 아니며 러셀 2000이 올해 49%에 가까운 수익을 낼 것이라는 보장도 없다는 것입니다.
그러나 소형주는 역사적으로 저렴하며 금리 인하의 혜택을 받을 것입니다.
지금이 러셀 2000 인덱스 펀드에 약간의 돈을 할당하기에 적절한 시기이며 뱅가드 러셀 2000 ETF는 평균 이하의 비용 비율 0.1%를 고려할 때 훌륭한 옵션입니다.
즉, 1만 달러 포트폴리오에 대한 연간 비용은 10달러가 될 것입니다.
뱅가드에 따르면 유사한 펀드의 평균 비용 비율은 0.99%입니다.
주의사항으로, 저는 개인적으로 그 포지션을 유지할 것이고, 따라서 그 포지션은 시간이 지남에 따라 제 포트폴리오의 5%를 차지할 수도 있습니다.
지난 5년간 러셀 2000의 수익률을 세 배로 늘렸고, 지난 10년간 수익률을 두 배로 늘렸다는 점을 감안할 때, 저는 S&P 500에 대해 여전히 더 많은 신뢰를 가지고 있기 때문이라고 말합니다.