아니요, 월마트는 로쿠와 경쟁하고 싶어 하지 않습니다. 1조 7,500억 달러의 경쟁자 1명을 쫓고 있습니다
2024년 2월 24일 오전 6시 30분 Jon Quast 기준
Roku는 Walmart와의 오랜 비즈니스 관계를 통해 여러 가지 측면에서 이익을 얻었습니다.
투자자들은 이제 관계가 위험하다고 생각하지만 월마트는 오랜 경쟁 관계를 염두에 두고 있을 가능성이 높습니다.
Roku는 지속적인 도전에도 불구하고 1년 만에 두 번째로 높은 활성 계정 수를 추가했습니다.
월마트가 Roku를 눈 앞에 두고 있다고 해도 스트리밍 회사는 수년 동안 더 큰 회사를 앞질렀습니다.
2월 13일, 대형 유통업체 월마트 Walmart (WMT 0.09%)가 TV 제조업체 비지오 Vizio (VZIO 0.09%)를 20억 달러에 인수하려 한다는 보도 이후 커넥티드 TV 플랫폼 업체 로쿠 Roku (ROKU 1.88%)가 시가총액에서 수억 달러를 축냈습니다.
이 소식에 대한 시장의 냉담한 반응을 바탕으로 투자자들은 로쿠의 경쟁 위협에 대해 분명히 우려하고 있습니다.
일주일 후 월마트는 비지오를 23억 달러에 인수하기로 공식 발표했습니다.
로쿠 주식은 이 소식에 다시 하락했습니다.
투자자들이 우려하는 데는 충분한 이유가 있을 수 있습니다.
로쿠는 기기 판매와 플랫폼 수익이라는 두 가지 주요 방식으로 수익을 창출합니다.
하드웨어 측면에서 로쿠는 스트리밍 기능이 있는 스마트 TV와 액세서리를 판매합니다.
작년에 월마트는 로쿠의 기기에 대한 상위 3개 소매업체였습니다.
월마트는 2023년에 오리지널 로쿠 스트리밍 비디오 콘텐츠를 후원하여 광고 수익을 창출하는 데 도움을 주기도 했습니다. 따라서 월마트는 로쿠의 두 수익원 모두를 위한 핵심 파트너입니다.
월마트가 로쿠와 경쟁하기 위해 비지오를 인수했다면, 앞으로 그렇게 잘 작동하지 않을 것이라는 이유입니다.
하지만 로쿠 투자자들은 월마트가 1조 7,500억 달러의 시가총액을 자랑하는 오랜 경쟁자인 훨씬 더 큰 목표를 염두에 두고 있을 가능성이 높기 때문에 안심할 수 있습니다.
월마트는 무엇을 할 수 있습니까?
월마트는 로쿠보다 전자상거래 대기업 아마존(AMZN 0.23%)과의 경쟁에 훨씬 더 관심이 있을 것으로 보입니다.
사실, 이것은 월마트의 인수와 관련하여 월스트리트저널에 전한 것이기도 합니다.
아마존은 조용히 세계에서 가장 강력한 디지털 광고 사업 중 하나가 되었습니다.
2023년에 아마존은 470억 달러의 광고 수익을 올렸습니다.
4분기에 사업의 이 부분을 전년 동기 대비 26% 인상적으로 성장시켰는데, 이는 사업 부문 중 최고의 성장률입니다.
이 전자 상거래 대기업은 거대한 고객 기반을 가지고 있고 그 고객에 대해 많이 알고 있기 때문에 광고에 효과적입니다.
아마존 마켓플레이스의 모든 거래는 회사가 광고주를 유치하는 데 사용할 수 있는 귀중한 데이터를 제공합니다.
세계 최대 소매업체로서 월마트는 또한 많은 고객 기반을 보유하고 있으며, 그 기회를 더 잘 활용하기 위해 노력하고 있습니다.
2021년 월마트는 최고의 수요자용 광고 플랫폼인 트레이드 데스크(The Trade Desk)와 파트너십을 맺고 월마트만의 수요자용 역량을 구축했습니다.
그 후 2022년 월마트는 스트리밍 TV 광고를 상호 작용하고 쇼핑할 수 있도록 로쿠(Roku)와 파트너십을 맺었습니다.
따라서 월마트가 아마존처럼 디지털 광고의 힘이 되기 위해 노력하는 것은 비밀이 아닙니다.
그것이 비지오에 대한 관심이 더 큰 그림에 들어맞는 방법입니다.
월마트의 보도자료에서 경영진은 비지오와 월마트의 광고 사업을 결합하는 것이 "소매와 엔터테인먼트의 교차점을 재정의할 것"이라고 말했습니다
비지오는 로쿠와 비슷한 전략을 채택했습니다.
로쿠와 비지오는 둘 다 물리적 하드웨어를 판매하는데, 이는 그들이 판매하는 것보다 기기를 만드는 데 더 많은 비용이 듭니다.
하지만 이를 통해 이들 회사는 운영 체제 소프트웨어를 통해 더 많은 수익을 창출할 수 있습니다.
비지오의 기기 매출은 2023년 1분기까지 7억 5,300만 달러로 전년 동기 대비 31% 감소했습니다.
그러나 소프트웨어 매출(Platform+이라고 부르는 것)은 24% 증가한 4억 2,400만 달러를 기록했습니다.
비지오는 기기 수익이 여전히 주요 매출의 대부분을 차지하고 있기 때문에 매출 감소로 인해 전체 수익이 감소했습니다.
그러나 플랫폼+ 수익의 점유율이 증가하면서 회사의 총이익률이 높아졌습니다.
이러한 수치를 감안할 때 비지오는 분명히 광고 중심의 플랫폼 사업에 올인하고 있으며, 월마트가 원하는 것은 아마존과 완전히 경쟁할 수 있다는 것입니다.
Roku에 대한 마무리적인 생각
월마트의 이 소식이 로쿠의 주주들과 무관하다고 말하는 것은 너무 지나칠 것입니다.
실제로 월마트는 거래가 종료되면 자사 TV 브랜드에 더 큰 가시성을 부여하는 방법을 선택할 수 있으며, 이는 로쿠의 매출에 타격을 줄 것입니다.
그러나 이 결과가 가능합니까?
월마트가 로쿠의 기기에 대한 상위 3개 소매업체라는 것을 기억하세요.
아마존도 상위 3위 안에 들었고, 수년 동안 경쟁하는 아마존 브랜드 스마트 TV를 판매해 왔습니다.
아마존과의 경쟁에도 불구하고 로쿠는 활성 계정 8천만 개를 돌파하여 이 분야에서 가장 큰 플레이어가 되었습니다.
뿐만 아니라 2023년에 1천만 개의 새로운 계정을 추가했으며, 이는 역대 두 번째로 좋은 해입니다.
역사에 따르면 월마트의 이 소식은 로쿠를 무너뜨리기에 충분하지 않을 것입니다.
로쿠는 훨씬 더 깊은 주머니를 가진 경쟁사들을 계속 앞지르고 있습니다.
이러한 실적에 비추어 볼 때, 최근 로쿠의 주가 하락은 장기 투자자들에게 기회가 될 수 있습니다.